【友财网外汇资讯】-即便金价处于七年来的高点，如果历史数据可以作为参考，金价仍有进一步上涨的空间。

随着寻求避险的投资者大量涌入，今年的金价飙升。市场担心冠状病毒爆发将削弱全球经济增长，并预期全球将放松货币政策。受黄金支持的交易所交易基金(ETF)的资产处于历史最高水平，基金经理正在进行近乎创纪录的看涨押注。

然而，以历史标准衡量，黄金在投资组合中的比例仍然相对较小。在投资者评估全球最大经济体面临的病毒威胁时，值得记住的是，在经济衰退时期，黄金的避险特性尤其明显。

以下四点表显示了金价仍有上涨空间的原因。

*ETF持有*

在经历了前所未有的连续25天的资金流入后，彭博追踪的交易所交易基金(ETF)持有的黄金总价值正逼近2012年创下的逾1440亿美元的纪录。不过，尽管黄金持有量今年大幅增长，但在ETF总资产中所占比例仍相对较低。

道富银行(State Street Corp.)资深多元资产策略师本杰明·琼斯(Benjamin Jones)表示，“需求还有进一步增长的空间，尤其是在ETF方面。”

专门从事贵金属投资的资产管理公司Sprott Inc.的首席执行官彼得·格罗斯科普夫(Peter Grosskopf)说，只有不到10%的投资者持有黄金，黄金在投资组合中的平均比例可能不到2%。

“投资者对黄金的参与仍然疲弱。”格罗斯科普夫称。他认为，作为一种保险形式，投资者至少应该持有5%的黄金资产。“即便是朝着这个方向迈出的一小步，也会对一个相对较小的市场造成很大、很大的挤压。”

*经济衰退的威胁*

如果病毒爆发演变成一场大流行，黄金将得到一个真正的机会来展示其避险资格。牛津经济研究院(Oxford Economics)估计，在这种情况下，全球GDP将损失1.1万亿美元，美国和欧元区经济将在2020年上半年陷入衰退。

贝莱德(BlackRock Inc.)美国iShares投资策略主管克里斯·达纳吉(Chris Dhanraj)称，“随着冠状病毒疫情再度引发对经济衰退的担忧，过去三次经济衰退都证明黄金是一个有弹性的压仓物。”

*叠加起来*

德意志银行(Deutsche Bank AG)策略师迈克尔·薛(Michael Hsueh)表示，将金价与一系列其他资产进行比较，结果显示金价可能离被高估还有一段距离。

尽管与铜或石油相比，黄金目前相当昂贵，但这一比率仍低于历史最高水平。

迈克尔·薛表示，以今日美元计，金价的名义峰值大概在2,700美元。可能会有“相当一部分投资者在寻找回调，以便他们能够买入。”

*混合消息*

本周，黄金14日相对强弱指标（RSI）一度升至70上方，这通常意味着超买，并可能下跌。

但仔细观察过去几年的情况就会发现，RSI并不是衡量金价的可靠指标。有几次，金价继续上涨，甚至在突破85点关口后仍保持在高位。

在动荡时期，投资者作为最后手段出售黄金总是存在风险，2008年金融危机期间就发生过这种情况。

不过，Trading Central的北美研究主管加里·克里斯蒂(Gary Christie)表示，即使金价的涨势停滞，也不意味着这一趋势必须转为看跌。他称，有时当RSI回落到接近50的水平时，随之而来的是新一轮的价格上涨。

他表示，“长期前景良好，因为势头和趋势指标仍然看涨。”