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历史表明 金价的反弹可能才刚刚开始
  天成 2020-02-27 18:27:36 517
随着寻求避险的投资者大量涌入,今年的金价飙升。市场担心冠状病毒爆发将削弱全球经济增长,并预期全球将放松货币政策。受黄金支持的交易所交易基金(ETF)的资产处于历史最高水平,基金经理正在进行近乎创纪录的看涨押注。

【友财网外汇资讯】-即便金价处于七年来的高点,如果历史数据可以作为参考,金价仍有进一步上涨的空间。


历史表明 金价的反弹可能才刚刚开始


随着寻求避险的投资者大量涌入,今年的金价飙升。市场担心冠状病毒爆发将削弱全球经济增长,并预期全球将放松货币政策。受黄金支持的交易所交易基金(ETF)的资产处于历史最高水平,基金经理正在进行近乎创纪录的看涨押注。


然而,以历史标准衡量,黄金在投资组合中的比例仍然相对较小。在投资者评估全球最大经济体面临的病毒威胁时,值得记住的是,在经济衰退时期,黄金的避险特性尤其明显。


以下四点表显示了金价仍有上涨空间的原因。


*ETF持有*


在经历了前所未有的连续25天的资金流入后,彭博追踪的交易所交易基金(ETF)持有的黄金总价值正逼近2012年创下的逾1440亿美元的纪录。不过,尽管黄金持有量今年大幅增长,但在ETF总资产中所占比例仍相对较低。


道富银行(State Street Corp.)资深多元资产策略师本杰明·琼斯(Benjamin Jones)表示,“需求还有进一步增长的空间,尤其是在ETF方面。”


专门从事贵金属投资的资产管理公司Sprott Inc.的首席执行官彼得·格罗斯科普夫(Peter Grosskopf)说,只有不到10%的投资者持有黄金,黄金在投资组合中的平均比例可能不到2%。


“投资者对黄金的参与仍然疲弱。”格罗斯科普夫称。他认为,作为一种保险形式,投资者至少应该持有5%的黄金资产。“即便是朝着这个方向迈出的一小步,也会对一个相对较小的市场造成很大、很大的挤压。”


*经济衰退的威胁*


如果病毒爆发演变成一场大流行,黄金将得到一个真正的机会来展示其避险资格。牛津经济研究院(Oxford Economics)估计,在这种情况下,全球GDP将损失1.1万亿美元,美国和欧元区经济将在2020年上半年陷入衰退。


贝莱德(BlackRock Inc.)美国iShares投资策略主管克里斯·达纳吉(Chris Dhanraj)称,“随着冠状病毒疫情再度引发对经济衰退的担忧,过去三次经济衰退都证明黄金是一个有弹性的压仓物。”


*叠加起来*


德意志银行(Deutsche Bank AG)策略师迈克尔·薛(Michael Hsueh)表示,将金价与一系列其他资产进行比较,结果显示金价可能离被高估还有一段距离。


尽管与铜或石油相比,黄金目前相当昂贵,但这一比率仍低于历史最高水平。


迈克尔·薛表示,以今日美元计,金价的名义峰值大概在2,700美元。可能会有“相当一部分投资者在寻找回调,以便他们能够买入。”


*混合消息*


本周,黄金14日相对强弱指标(RSI)一度升至70上方,这通常意味着超买,并可能下跌。


但仔细观察过去几年的情况就会发现,RSI并不是衡量金价的可靠指标。有几次,金价继续上涨,甚至在突破85点关口后仍保持在高位。


在动荡时期,投资者作为最后手段出售黄金总是存在风险,2008年金融危机期间就发生过这种情况。


不过,Trading Central的北美研究主管加里·克里斯蒂(Gary Christie)表示,即使金价的涨势停滞,也不意味着这一趋势必须转为看跌。他称,有时当RSI回落到接近50的水平时,随之而来的是新一轮的价格上涨。


他表示,“长期前景良好,因为势头和趋势指标仍然看涨。”


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