欧美股市周一(9月21日)双双收复美联储(FED)鸽派决议之后录得的跌幅。美元指数周二(9月22日)在近两周最高点徘徊，美元多头似乎已经摆脱了上周美联储鸽派决议带来的失望情绪。交易商称，美元迅速反弹背后的原因包括季末的美元需求、美债收益率上升、以及美联储官员的一系列讲话令市场仍预计美联储今年可能加息。欧元兑美元重挫至1.12关口下方，市场重新开始聚焦欧美货币政策差异。美联储即便暂缓加息，但仍将是有加息需求的一大央行；而且，美联储按兵不动将加大欧洲央行、日本央行、澳洲联储及新西兰联储等一干央行尽早放松政策的压力。

随着美元的强劲反弹，大宗商品货币也难以续涨，尽管全球环境有利于推高大宗商品价格并助涨股市。大宗商品方面，现货金价在上周五触及近三周高位后回落，受美元和股市上涨打压。美元和美股上涨，美联储上周维持利率不变引发的黄金涨势减退。现货黄金下滑0.5%至1132.80美元/盎司，现货白银上涨0.1%至15.17美元/盎司。

不过，欧美原油涨幅均在4%左右，成为大宗商品市场一道靓丽的风景线。美油上涨4%与布油价差缩小，受库存减少预期、汽油价格上涨等因素推动。美油收涨4.5%至46.68美元/桶，布油收涨3.1%至48.92美元/桶，欧美原油价差收窄至不到每桶2美元的关键心理位，美油的基本面相对于布油有所改善。

美联储“三鹰战耶伦”，年内加息有希望？

鸽派决议后，喊话年内将加息的这美联储“三鹰”分别是——亚特兰大联储主席洛克哈特、圣路易斯联储主席布拉德和旧金山联储主席威廉姆斯。对美联储政策一直维持中性立场的2015年票委洛克哈特，周一发表了偏鹰派的年内加息的言论，他的言论对美元也构成一些支撑。

布拉德称，在保持超低借贷成本七年后，美联储开始收紧货币政策的“理由很充分”。洛克哈特也表示，仍预计美联储将在年内加息。之前，威廉姆斯在周末时表示，美国仍可能在2015年加息。

最新的利率基货走势暗示，交易商预计美联储在12月会议上加息的机率为49%，高于上周五的37%。

美联储上周暂缓实施近10年来的首次加息，因为中国和其他地区带来风险，而且强势美元和大宗商品走势疲软对美国通胀形势构成下行压力。虽然这次政策决定几乎获得一致通过，但布拉德等几位强硬派官员目前在美国联邦公开市场委员会(FOMC)没有投票权，而且美联储官员周末发表的言论暗示两派观点仍势均力敌。

美国10年期通胀前景：

根据预期，在主张今年加息的13名联储官员中，有7人只希望加息一次，还有六人认为应加息两次以上。这凸显出联储内部有时也会出现意见分歧。

美联储利率预期点阵图：

道明证券驻纽约的利率策略师Gennadiy Goldberg表示，这些美联储官员在展开沟通攻势。他们希望市场预计到每次美联储会议都可能加息；他们不希望市场对加息时机的预期过于悲观。澳新银行在报告中表示，汇市关注焦点在于美债收益率上涨，以及FOMC鹰派人士对维持2015年加息大门敞开的宣示。这使得美元普涨。

三井住友银行资深全球市场分析师Satoshi Okagawa称，鉴于日本央行和欧洲央行可能最终加大货币刺激力度，交易商并不愿意大举抛售美元。与此同时，由于美联储将加息时点推后，又很难吸引交易商买入美元。

作为美联储对外界的主要沟通者，主席耶伦正面临来自同僚和全球投资者越来越大的压力，要阐明这家全球最大央行的走向，以及它是如何做决策的。这也许是对耶伦最大的考验。目前委员会内分歧较大，一部分人感觉美国经济复苏力道已足够强劲可以加息；而另外一部分人则感觉疲弱的全球经济可能会削弱美国经济增长和复苏。

耶伦定于北京时间周五(9月25日)凌晨在麻萨诸塞州Amherst发表演讲，届时可能需要重新传达政策讯息。除了上周的新闻发布会，耶伦最近几周基本未在公开场合露面，她一直将精力集中于上周四的演讲，希望在演讲中表达她在这场辩论中的立场。曾任职美联储的Roberto Perli表示，认为耶伦将尝试以某种方式澄清一些事实，因为他们不可能意识不到存在的问题。

大家似乎普遍认为，美联储在最近几个月加重了市场的不稳定性，这种不稳定性导致美联储上周推迟加息。分析师和投资者坚持认为，美联储行为方式似乎自相矛盾——说是市场不应影响货币政策，却又对市场做出反应；宣布政策依赖于数据，后来却又说5.1%的失业率水平还不够低。

此事事关全球。若美联储行动时机不当，有可能看到，在全球经济放缓之际美国利率却在上升，从而引发进一步的全球性减速，因投资者针对美联储的行动进行调整，或许会将资本撤出新兴市场。

值得注意的是，耶伦周五讲话前，周三将要公布的中国制造业一项调查初值将成为关注焦点。由于全球经济增长以及中国经济趋弱的疑虑不散，这份报告将为市场奠定基调。

避险浪潮中备受恩宠的欧元，如今成了“弃儿”？

欧洲央行首席经济学家普雷特接受一份瑞士报纸专访时重申，一旦经济动荡致使需采取行动时，欧洲央行将准备调整其万亿欧元购债计划。在普雷特发表这些讲话以前，欧洲央行执委科尔上周五曾表示，欧元区和美国货币政策迥异。

野村旗下外汇策略师Yujiro Goto表示，欧洲央行似乎准备将QE计划延长至明年9月之后，这利空欧元兑美元。欧洲央行和美联储的看法存在明显的分歧。Chapdelaine Foreign Exchange的董事总经理Douglas Borthwick表示，美联储官员讲话的立场略偏强硬，欧洲央行官员的讲话则更为温和。

法国巴黎银行周一在报告中指出，市场的注意力或将美联储转向欧洲央行，因本周欧洲央行官员将密集亮相，其中包括昨日亮相的普雷特以及周三将发表讲话的德拉基。鉴于欧元近期持续走强，欧洲央行官员们的讲话料将更加鸽派，以为12月会议上扩大QE计划提供支持。该行经济学家预计周三和周四发布的9月商业景气指数料将意外下滑。

法兴继续表示，希腊左翼联盟在周末的选举中赢得议会300个选票中的145票再次当选，或将与独立希腊人政党联合组阁，这将有利于欧洲。但总体而言，欧洲央行的鸽派、疲弱数据以及中性风险的希腊大选结果都将令欧元承压。因此该行建议继续做空欧元兑美元以及欧元兑英镑。

今日交易你需要关注这些！

亚洲时段，日本金融市场今天继续因假期休市，将在周四恢复交易。投资者重点关注中国的谘商会领先指标，本周中国股市企稳，但风险犹存，中国数据又如何表现投资者值得期待。

欧洲时段，投资者稍加留意瑞士贸易帐，接着重点关注英国公布的政府收支短差和CBI工业订单两项数据，昨日英镑走势受到同为欧系货币的欧元大跌所累，但鉴于英国国内基本面依然强劲，料英镑走软只是暂时性。不过，随着美联储暂缓加息，市场把英国加息时点也向后推延，而英国稳健的经济数据是否还能够给英镑带来提振，值得投资者关注。

纽约时段，市场又迎来一系列美国数据的考验，美国数据的整体表现，将会主导晚间市场交投的主基调。