文秀点评：


今天沪深股市表现尚可，虽然没能千股涨停，但多头相比昨天总算是站稳了脚跟。下面是具体数据：

上涨股数：1518
涨停股数：129（包括ST）
下跌股数：578
跌停股数：64（包括ST）
持平股数：16
停牌股数：668（昨日停牌股数685）

另外，今天深市（主指中小板和创业板）量能都有所释放，可见今天的多头大军里少不了国家资本的介入（国家还在救市）。


对此，笔者在昨天的 “黑暗再临：国家队 VS 复牌潮 第三战告负” 一文中就阐述了股市没有太多问题的观点。

不过，今天我们不聊这个，而是换个视角，站在管理层的角度上去看一下市场，揣测一下管理层现在在做什么。


对于这次国家救市，从实际情况来看，目前已经完成了第一阶段，第二阶段也完成了大半，接下来，管理层会开始着手处理难度最大（不确定性最强）的第三阶段。而这个第三阶段，就是：恢复市场秩序。

本次救市，到目前为止，大致分为了三个阶段：
 
① 拯救流动性
② 扭转千股停牌奇观
③ 恢复市场秩序
 
第一阶段起始于就是上周三（7月8日），管理层动用的方式就是用国资买基金，然后让基金去撬中小市值股的跌停，这一阶段的动作是最大的，但方法上其实很简单，拿钱买就是了。

第二阶段起始于本周一（7月13日），个股大面积复牌，连续三天，两市复牌股数超过700。在这一阶段，管理层的动作依旧不小，资金使用量很大，但方法上其实也不复杂。

第三阶段起始于昨天（7月15日），笔者作出这种推断的理由主要是基于昨天，下面具体解释。




昨天，股市情况恶劣，两市共1200多家跌停，但权重股再次异军突起，中石油更是封板涨停。不少人就开始慌了，仿佛上周一，周二的崩溃又来了（上周的情况是权重死命拉，中小市值股跌停板上纹丝不动）。市场的疑问不是没有道理，明知拉权重没用，为什么还要去拉？

其实，对于昨天这种国家队拉权重的行为，个人认为这其实是一种测试，测试的对象就是“市场秩序”。

在过去股市崩盘的时候，国家出面拉权重都是有效的（虽然无法扭转趋势，但至少可以缓解下跌速度）。但这次股市加了杠杆，流动性危机也是首次出现，在这两者的作用下管理层发现拉权重不光无效，居然还在起反作用。

这个时候，个人认为管理层应该就已经对此定义了，定义结果就是：“这不正常，需要处理”。那处理成什么样算ok呢？过去那样就行。简单来说，当股市下跌时，若国家队出面拉升权重这一行为能够对整个市场产生正面影响，那么，至少，管理层会认为市场已经恢复了秩序（言下之意，救市成功）。

当然，由于目前情况的特殊性和没有参照物的关系，管理层自己也不知道救市救到什么程度时市场才能恢复。所以，实验就是必须的，市场的实际反应要比计算机推演来的有说服力的多。

综上，个人认为昨天的情况在之后还会发生，管理层会反复测试权重对整个市场的传导作用有没有重新出现。如果出现了，那么救市就成功了，如果没有，那就还得救。我们可以把这个理解成管理层判断救市成功与否的评判标尺。

最后，毛时代的时候，中国讲究的是“人有多大胆，地有多大产”，突出一个想当然。而在邓小平之后，中国讲究的是“事实就是”。而这，也反应在了这次救市当中。