【友财网外汇资讯】-摩根士丹利(Morgan Stanley)一只表现最佳的基金正押注于亚洲(尤其是中国)现金充裕、以消费为主的股票，以管理今年市场周期中的风险。

据彭博社汇编的数据显示，这家华尔街公司的亚洲机会基金(Asia Opportunities Fund)过去一年的回报率为44%，超过了99%的同行。

自2016年该基金成立以来一直共同管理该基金的克里斯蒂安·霍格(Kristian Heugh)表示，该投资组合关注的是资产负债表上负债或现金净额较低、价值被低估的公司，其中许多属于消费领域。

霍格称，“我们寻求保护投资者的资本，方法是将重点放在具有可持续竞争优势的优质公司上，并以低于我们对其内在价值的估计的价格收购它们。”

“在出售那些接近我们对其内在价值的估值的公司时，我们仍保持警惕，并将这些资金重新配置到我们认为的下一个重大构想中。”

中国是该基金15亿美元资产中权重最大的国家，截至12月底占总资产的57.7%。霍格表示，世界第二大经济体尽管在2019年增长放缓，但今年仍将是重点关注的对象。

在香港的霍格表示，亚洲消费类股提供了“高资本回报率、低杠杆率和高质量增长前景”。他补充说，亚洲地区拥有“最高比例”的优质企业，这些企业在过去三年里既实现了15%的投资回报率，也实现了15%的收入增长。

霍格称，自1978年市场改革以来，中国有超过8亿人摆脱了贫困，中国是一个特别有吸引力的消费目的地。他关注的主要主题包括更好的食品和饮料质量，以及互联网服务、医疗保健和儿童更好的教育机会。

因此，亚洲机会基金在中国的最大头寸集中在教育、食品、饮料、餐馆和旅游行业。去年，食品快递巨头美团点评、酒业巨头贵州茅台和酱油生产商佛山海天调味品有限公司都是该基金业绩的主要贡献者。

其组合中表现最好的5只股票的平均市盈率超过50倍，而摩根士丹利资本国际(MSCI)不包括日本在内的亚洲指数的平均市盈率约为14倍。它们的资产负债表上都有净现金。

虽然由于估值过高，投资组合中只有约1%的资金配置在东南亚，但其在东盟地区的收入敞口要高一些，这要归功于对关键地区互联网股阿里巴巴集团、腾讯控股和Naver Corp.的投资。

“阿里巴巴拥有东南亚最大的电子商务平台Lazada，腾讯是该地区最大的游戏公司，Naver拥有深受东南亚移动互联网用户欢迎的Line。”霍格说。