如今的日元，就像吃了巴豆，兑哪盘菜，都得泄。就算结束负利率吃了“泻立停”，仍旧不见效。日元和美元的在某种意义上就像洪凌波和李莫愁的关系，既是打手，又是垫脚石。仰人鼻息的战略附庸，左脸挨了一巴掌，还得赶紧把右脸递上去，同时还得笑着说：“打得好！”，有兴趣的可以搜一下日本央行“狠话说尽，怂事做到底”的那些报道。

过去美国用美元进行“潮汐收割”来转嫁风险，剧本演了好几遍，换剧名不换故事情节，现在大家都能看穿他新冠疫情后这一轮的操作了，都知道他面临着：美元风险、美债风险、通胀风险。大家都嗑着瓜子看戏，不代入，不入局。美元潮汐收割没达到预期的目的和效果！

所以，不仅得接着玩花活儿，还得把戏演真，独角戏容易让观众产生审美疲劳，对手戏演着才有看头。所以，不管明天日本央行加不加息，都挽救不了日元继续走弱的趋势。演戏要逼真，就得让配角出点血，带点伤。就算岛国演废了，也无所谓，大不了再找下一个接着演。

金融的游戏规则就是讲故事和演戏。故事的指导方针是：奇则正之，正则奇之。不管是美元风险，还是美债风险，或者是通胀风险，能都转嫁出去最好，如果不能全部转嫁出去，那也得转嫁个差不多。作为资金和资产再分配的活动，强者的利益需求就是基于规则的国际金融秩序。

虽然黄金最近不好做，但是日元最近还可以。这几天和两个做日元的大户人家聊天，他们都说，一提日元就想笑。做啥黄金，做啥大宗，最啥原油，做日元多好。损设大了，损益比不划算，损设小了，扫了你的损按照你的方向跑。日元，损设的比较安心。

我们做交易，喜欢的不是黄金本身，因为你喜不喜欢没啥用，主要还是喜欢它波动率大，机会多，能不能抓住是另一回事。做不惯日元，是因为日元要么墨迹，要么一冒烟儿就结束，机会没黄金多。但是如果最近金子不顺的人，还是可以考虑用日元回回血。

接下来，我们还是谈黄金。

对于黄金的分析而言，基本面笔者是清醒的。但是对于黄金的交易而言，基本面笔者是蒙圈的。因为逻辑早就乱了不是一周两周了，会不会逻辑回归？什么时候回归逻辑？谁也说不清，都是在猜，没有准儿。

技术面，裸K组合就是后市看空。就看是反弹后砸，还是像今天亚盘一样直接砸。

从CFTC期货黄金大额实时交易数据上可以看到，砸盘时候空头合约量还是大于多头合约量。这与2月14日至4月12日上涨那段时间的多空实时力量对比结果完全相反。那两个月里，做多的告诉做空的，不要猜顶左侧做空，顺势右侧干多就是了，下跌只是回调。那现在反过来了，上涨是不是只是反弹呢？

回过头来再从市场行为角度分析:4月12日的下跌，可能只是投机机构多头合约的获利了结的“踢假球”动作，4月19日的那波拉升诱多才是真的把接盘侠带到山顶修筑“多头纪念碑”。当然，这是笔者的依据走过的K线形态进行复盘的一种猜想，不喜勿喷。那么，两个月的多头合约，从4月19日开始算今天才第五个交易日难道就获利回吐完了？笔者认为，投机机构的多头获利回吐动作还没有完成。

技术面，2330美元有压力，2338美元也有压力。在不加重仓位的前提下，损设大点，分批空，是笔者今天的思路。

如果按照此前两个月，数据利空利多黄金都要涨的情况反过来想，今晚GDP数据不管利多还是利空，最终都应该有一波跌。利多的话，反弹高一点，利空的话直接跌。我们知道，1月到3月底美国的分项经济数据表现，不是有韧性，而是很强劲。

                             薛晓庆分析观点写于

2024年4月25日

星期四下午17点25分

助理号：gold5588