【友财网外汇资讯】-投资者一直在等待12月15日成为股市的一个转折点，他们预计美国和中国将达成第一阶段的贸易协议，然后股市将进一步走高，以12月底的部分涨幅为今年的强劲表现画上句号。

但美国总统唐纳德·特朗普周二（12月3日）表示，他可能会等到明年大选之后，才能达成一项协议。这番言论加剧了人们的不安情绪，因为贸易谈判没有显示出新的进展迹象。周二股市遭受重创，道琼斯工业平均指数继周一下跌268点之后，又下跌278点，至27503点，跌幅1%。

12月15日是另一项价值1,560亿美元的中国商品关税生效的日子，经济学家认为这些关税可能是破坏性最大的，因为它们直接针对消费品。

“我认为投资者正在把12月15日当作一个晴雨表。这可能是最纯粹、最简单的晴雨表，用来观察是否取得了进展。如果不是这样，我们可能会在今年剩下的时间里步履蹒跚。”Cresset Wealth Advisors首席投资官杰克·阿布林(Jack Ablin)表示。

一些交易员认为特朗普的言论是一种谈判策略。然而，特朗普过去几天的行动发出了一个严厉的提醒：在他威胁对巴西、阿根廷和法国征收新关税之后，他打算在贸易问题上采取强硬态度，不仅是对中国，还包括对其他贸易伙伴。

KKM Financial董事总经理丹尼尔·戴明(Daniel Deming)表示，“我认为，这一点仍有待观察，这就是市场开始重新设定预期的原因。这是他们的另一个手段，还是他们会坚持自己的立场？”

11月的最后几天，市场对该协议达成的预期很高，今年迄今为止，市场累计上涨了25%。12月通常对股市来说是利好消息，但去年12月股市下跌了约9%。

“第一阶段似乎可以完成。在过去的几天里，这种心态在市场上受到了挑战，这就是你所看到的。然后你会看到去年对人们心理的影响。”戴明说，“你看到敞口出现了一些调整，他们今年表现不错。为什么不从桌子上拿些筹码呢？”

美国商务部长威尔伯·罗斯(Wilbur Ross)周二对CNBC表示，如果特朗普得不到他想要的协议，他将愿意让关税生效。他还说，目前没有安排高层会谈，香港的局势是一个因素。特朗普上周签署了一项支持香港抗议者的法案。

*艰难的选择*

阿布林说，投资者面临着艰难的选择。“一个是说，‘我今年预订了30%。我不需要比现在更贪婪。另一件事是，如果我再等两三个星期，我就可以把我的资本收益推到2020年。”他称，“我们将看到投资者对此的反应。”

关税已经到位，而且未来还会有更多的关税，这些都减缓了企业支出，削弱了企业的计划能力。它们还导致各方争相改变供应线，并将一些企业从中国迁至其他国家。下一波关税将首次打击消费者。

阿布林说：“这种(抛售)预示着12月关税的征收。很难说这会对经济产生什么影响。”

他表示，如果开征关税，市场可能会出现更大的抛售，但他指出，去年12月股市下滑时，美联储是在加息。现在，美国央行已经取消了部分加息措施，从7月到10月进行了三次降息。

阿布林称，“我认为这项贸易协议很重要，但是不管12月15日的最后期限是否到了，我都不相信它会产生像提高短期利率那样巨大的影响。”

*在截止日期前进行对冲*

戴明表示，投资者预计1月份将出现一些动荡。他表示，芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数VIX的看涨期权被大量买入。一种受欢迎的交易方式是卖出一个看涨期权，买入两个高水平看涨期权，表明投资者预计市场波动将大幅加剧。

阿布林说，贸易协议仍有可能达成，这将是一个积极的方面。这可能是最后一刻的谈判策略。中国也面临着相当大的压力。猪肉价格飞涨、大豆价格非常高，而且它们正在抑制一些相对严重的通货膨胀。

阿布林说，第一阶段的协议是有意义的，这是市场所希望的。他说：“考虑到香港的形势和其他一切，我认为中国很难达成一项全面协议。”

特朗普必须表明，他在政治上做出了一项艰难的交易，因为一项软弱的协议将受到民主党的攻击。

“我的预期是，他们可能会达成一些小型协议，这应该会缓和市场的压力。”阿布林说。

一些策略师认为，当股市表现良好时，特朗普更愿意采取强硬立场。三大股指上周均创出新高。

道富环球投资（State Street Global Advisors）首席投资策略师迈克尔·阿隆（Michael Arone）表示，“为了使市场突破新高，我们需要解决贸易问题，特别是中美贸易。”

“我认为你可以看到，每当市场创下新的历史高点时，贸易紧张局势就会升级，市场变得更加动荡并遭到抛售。这发生在5月、8月以及现在的最后几天。这就形成了一个恶性循环。”

特朗普周二在伦敦发表讲话时表示，他并不关注股市，不过他在推特上对粉丝们说，在股市创下历史新高时，他“欣赏”了股市的表现。“我关注工作。”他说，并补充说他希望达成“适当的协议”。