【友财网外汇资讯】-澳大利亚央行行长菲利普·洛威(Philip Lowe)将飞往杰克逊霍尔(Jackson Hole)，讨论日益受到美国总统推文冲击的全球经济。在此之际，他希望自己传达的信息是正确的，以免惹恼正在向他移动的为数不多的指标之一。

自去年初以来，澳元已经下跌了近17%，这再次表明澳元是抵御从1997-98年亚洲金融危机到2008年全球金融危机等一系列冲击的关键经济屏障。然而，随着唐纳德·特朗普敦促美联储降息并压低美元，这种传统的缓冲机制可能面临风险。

“当全球经济增长放缓，美中贸易紧张升级时，美元通常会走强。”澳大利亚联邦银行首席货币和利率策略师理查德·格雷斯（Richard Grace）在悉尼说。

如果没有美联储到2020年中期再削减75个基点的预期，澳元可能会进一步下跌，从而缩小澳大利亚与美国之间的利率差距，“并为全球经济增长带来一些额外支持”。

澳大利亚已经表明自己是全球宽松周期中的先行者——6月和7月将利率降至创纪录的低点1%——这看起来越来越像是一场逐底的竞争。这些降息措施帮助澳元跌至10年低点，在经济急剧减速之际，提高了出口商和进口竞争产业的竞争力。

当洛威在杰克逊霍尔这个周末的小组发言时，他将需要明智地选择他的话。市场预计澳大利亚央行到明年第一季度末还将降息两次，这位央行行长已经暗示他暂时搁置，因为他正等着看连续降息的结果如何。他提出的更长时间暂停的任何建议都可能在周一引发澳元的跳升。

澳大利亚央行在8月6日的政策会议纪要中，花了一些时间讨论了全球货币市场，强调了它们对美中经济对抗的日益加剧的波动性。

“尤其是日元对美元升值，而人民币贬值。”澳大利亚央行周二表示，“委员们注意到市场评论称，美国和日本当局可能会干预汇市，以压低本币汇率。”

如果主要央行确实试图让本币贬值，澳元很可能会相应升值。与此同时，澳大利亚经常账户的大幅改善也在一定程度上为其提供了支撑。将于9月3日公布的数据中，经常账户可能录得自1975年以来的首次盈余。

*“支持因素”*

Commonwealth估计，在未来几年，经常账户的平均赤字将仅占GDP的0.2%，而在过去三十年中，这一比例为4.2%。

“澳大利亚经常帐赤字的结构性改善是支撑澳元估值的主要因素。”格雷斯称。“净收益赤字已经缩小，因为低利率降低了澳大利亚的外债偿还，而且离岸股票投资的增加导致净股息收入流入。”

铁矿石是澳大利亚最大的出口商品，其价格的飙升也给贸易方面带来了巨大的意外之财。不过，随着巴西供应问题得到解决，中国钢厂缩减产量，第二季度可能达到峰值。铁矿石期货价格在年中左右触及120美元后，已经跌破80美元。

由于澳大利亚央行的现金利率预计将降至0.5%，除非洛威选择非常规措施，否则当地银行进一步放松货币政策的空间将受到限制。无论如何，在未来一段时间内，澳元都可能成为澳大利亚央行一个越来越重要的货币政策渠道。

如果以过去为鉴，澳元将继续下跌，并推动经济复苏，使澳大利亚得以延续28年的经济运行，而不会陷入衰退。