王大垒
中国的库存可能会进一步扩大，因为钢厂准备在冬季限制结束后增加产量。而现在，美国总统唐纳德特朗普对美国进口商品征收25%的关税，其中一些豁免条款，引发了人们的担忧，即被这一举措所阻碍的钢铁可能会重新进入全球市场。
越来越多的人担心，关税目标国家的报复将波及其他产品，并升级为一场全球贸易战，损害世界经济，并要求从铜到原油等各种商品。中国是最大的大宗商品消费国，已表示将采取有力措施保护自己的利益。
本周，在上海，用于建筑行业的基准产品——钢筋的期货价格暴跌7.8%，这是近一年来最糟糕的表现。在过去两周内，中国最大的生产商宝山钢铁股份有限公司的股价下跌了13%，其中包括在特朗普签署订单后的周五下跌3%。其他亚洲钢铁企业的股价上周五也下跌，韩国浦项制铁下跌3.6%。
中国的分析师将价格下跌归因于不断增加的库存，而非高于特朗普的关税。中钢期货(Sinosteel Futures Co.)分析师赵小波表示:“需求没有像市场预期的那样大幅反弹，导致钢铁库存迅速上升。对库存高企的担忧将继续困扰市场。”
根据上海钢铁电子商务有限公司(Shanghai Steelhome commerce Co.)的数据，自去年12月以来，钢筋库存增加了两倍多，达到964万吨，为2013年以来的最高水平。冬季限产措施将在下周出台，为期四个月，允许生产商提高运营成本。
这些关税加剧了市场的悲观情绪。根据一份声明，中国钢铁工业协会(China Iron & Steel Association)呼吁政府对美国钢铁、煤炭、农业和消费电子产品采取反措施，而日本钢铁联盟(Japanese Steel federation)则表示担心对全球钢铁贸易和世界经济的影响。
各国和公司可能会寻求关税减免。澳大利亚贸易部长史蒂夫·乔博(Steve Ciobo)表示，澳大利亚政府“向特朗普政府提出了非常具体的声明”，解释为什么美国应该豁免该国关税的原因。日本也表示，它将继续向美国提出关于被排除在豁免外的问题进行商榷。
BMI Research在一份报告中称:“美国钢铁制造商的关税保护是钢铁价格的一个负面发展。”“我们预计第一季度将是今年的高水价。”
特朗普还对铝征收10%的关税。中国占全球供应的一半以上，在美国进口中所占的比重远远大于钢铁。但市场反应平淡。尽管伦敦的铝价格从12月的高点下跌了8%，但上周五的情况几乎没有变化。中国铝业股份有限公司(Aluminum Corp. of China Ltd.)在香港的股价上涨了0.2%。
