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市场人士指出，根据往年经验，春节前两周取现需求集中，再考虑到季度初缴税、央行外汇市场操作的影响，后续流动性压力或重新加大，预计央行将从本周起适量加大流动性投放，择机续做MLF的可能性也很大。总体看，节前流动性仍存隐忧，但因之前预期充分、机构提前应对、央行适时维稳，流动性料不会再现异常紧张。
自上月23日OMO转向净回笼以来，过去十个交易日里，除了上月最后一个交易日（2016年12月30日）出现净投放之外，其余皆为净回笼，央行通过OMO已累计净回笼8450亿元。
据业内人士分析，OMO转向净回笼，一方面说明短期流动性改善，金融机构对央行供给流动性的需求暂时下降；另一方面也是央行主动调整逆回购操作力度所致。随着年底财政存款集中释放及跨年后监管考核影响消退，短期流动性恢复宽松，央行开展适量净回笼，回收部分冗余流动性，不会明显影响资金总量，还可调整逆回购余额，减轻春节前到期回笼压力。
交易员称，虽然央行OMO实施资金净回笼，但上周市场资金面整体仍偏宽松，7天以内资金供给仍充足，但中长期限尤其是跨春节长假的资金则融出有限，需求旺盛，致相应期限资金利率走高。交易员表示，中长期资金利率上涨，表明机构对长期流动性仍存担忧，跨节资金需求旺盛，则显示春节效应已初露端倪。
年末财政存款集中释放，助力超储率提升，加之跨年后，监管考核等扰动因素消退，这是近期市场资金面偏宽松的主要原因。但市场人士表示，今后两周流动性依然存在波动风险。首先，春节前及长假期间，居民取现需求集中，根据往年经验，手持现金大量增加，大约会导致银行体系流动性逾1万亿元，这种影响往往将伴随着春节前返乡潮的出现而出现。为了应对取现潮，机构会在节前加大资金备付力度，从而影响银行体系流动性供求，处于资金链末端的非银机构受影响较大。今年春节靠前，预计节假日效应将在今后两周呈现。其次，1月是季度首月，面临上季度企业所得税清缴，且缴税时点与节前取现高峰有重叠。再者，本月外汇占款大概率将继续下降。最后，存量逆回购和MLF到期回笼压力也不容忽视。据统计，本月有多达4355亿元MLF到期。
市场人士指出，考虑到季度初缴税、央行外汇市场操作及节假日备付的影响，后续流动性压力将重新显现，预计央行将适时调整OMO操作方向，恢复资金净投放，而由于28天逆回购已可跨春节，因此已先行重启，这也标志着央行跨春节资金投放已正式启动。随后14天逆回购也大概率将重启操作，此外，央行继续开展MLF操作，对冲外汇占款下降及存量MLF到期的可能性很大。总之，春节前流动性隐忧犹存，但因市场预期比较充分，部分机构提前着手应对，加上央行仍可能适时提供支持，流动性再现异常紧张的可能性不大。
本周（1月9日-1月15日）公开市场共有4300亿元逆回购到期，周一到周五分别有400、700、800、1000及1400亿元逆回购到期。此外，周五（1月13日）还有1015亿MLF到期。
