Gatesby1月4日下午，人民币对美元在香港离岸市场CNH汇价，由6.96一线直线暴涨，一路升破9个整数关口，至收盘时飙涨1.33%或926个基点至6.8662，实现了人民币多头的疯狂反扑。而在1月5日亚洲交易时段，人民币对美元CNH汇价继续暴力拉涨，盘中最高更一度升破6.79关口。短短两日间，人民币CNH汇价最大阶段涨幅超过了2.5%！
对于近两个交易日人民币汇率在香港市场的暴力拉涨，来自一线机构交易人士的消息显示，除了美元指数自高位出现下跌的外部利好环境外，从盘面交投迹象来看，“国家队”借高涨的人民币Hibor利率（香港银行同业人民币拆借利率），急速对人民币空头逼空，在很大程度上成为了本轮人民币CNH汇价飙涨的最大推手。
5日，香港离岸人民币Hibor利率飙升，隔夜利率暴涨2139个基点至38.335%，续创2016年1月13日以来新高；同时，7天利率升至17.55456%，14天利率升至15.70717%。市场人士表示，处于高位的同业拆借利率预示着外汇市场上人民币的稀缺程度较高，这会对人民币空头带来很大的平仓压力。
据业内人士介绍，目前香港CNH市场的交易并不采用保证金杠杆交易，而是采取机构间相互额度授信的方式。
虽然这种交易方式可能导致“实际交易杠杆”无限大，但一般而言，考虑到管理部门和中央结算的监管，以及各家机构的风控限制，近两个交易日人民币CNH汇价出现历史上罕见的人民币汇率单边暴涨，预计并不会产生因短时间暴亏造成做空机构爆仓、穿仓的问题。
而即便如此，按照近几个月香港CNH市场单日200亿美元左右的成交量和持仓量而言，近两个交易日人民币空头预计亏损将在50亿美元左右。
国家队干预料成2017年常态
经过本轮人民币汇率的多空大战之后，目前业内人士普遍认为，2017年全年“国家队”在外汇市场出其不意的干预，可能逐步成为常态。
中国银行投资银行与资产管理部分析师丁孟表示，从预期管理的角度来看，未来央行可能还会在市场对人民币汇率过度悲观时，继续出手。
值得注意的是，在经过本次人民币多头的大反攻之后，目前业内人士对于2017年人民币汇率全年表现的预期，也开始由此前的悲观，向略偏中性修正。
