一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 美国司法部暗示或将调查美联储理事丽莎·库克，指其涉贷款欺诈，并敦促鲍威尔将其撤出理事会；特朗普虽未积极推进解职，但希望她辞职或被移除。库克坚称不会屈服，将澄清财务争议。

o 特朗普****正在审查所有持有美国签证的5500万人，以确定是否存在可被驱逐的违规行为。

2、 全球市场动态

o Meta与谷歌云签署为期六年、至少100亿美元的云计算合作协议，以弥补自建数据中心周期过长导致的算力缺口，标志两大科技巨头首次在云基础设施领域展开大规模合作，分析人士认为此举凸显谷歌云的价格优势，也显示Meta正着力提升其Llama模型的推理能力。

o 美欧正式敲定贸易协议框架，美对欧盟多数商品征收关税税率最高15%，涵盖汽车等。

o 墨西哥央行会议记录显示，多数成员认为通胀将继续降温，并考虑在经济疲软和劳动力市场降温的背景下进一步降息；该行本月已将利率下调至7.75%，总统希恩鲍姆亦表示支持，以在抑制通胀的同时提振增长。

3、 地缘与风险事件

o 普京在与特朗普会晤后提出新的停火方案，要求乌克兰放弃顿巴斯、放弃加入北约并禁止西方军队进驻，以此换取冻结赫尔松和扎波罗热前线现状，并可能交还部分已占领地区；然而乌克兰坚持不放弃领土与北约目标，双方立场依旧难以弥合，外界普遍认为俄方条件对基辅而言不可接受，更像是向特朗普展示姿态而非真正妥协。

o 美国国防部计划数十年来首次为战略储备采购钴，未来五年拟购至多7500吨、价值约5亿美元，这是自1990年以来的首次行动，旨在强化关键金属供应。钴广泛用于弹药、喷气发动机及军用飞机零部件。

o 以色列总理内塔尼亚胡表示已指示立即展开谈判，争取释放加沙所有被扣押人员，并在“以色列可接受的条件”下结束战争，同时批准以军接管加沙城的计划。

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二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至8月21日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为956.77吨，较上一个交易日减持1.43吨。8月21日现货黄金开盘跳涨后持续下跌，欧盘交易时段一度跌至3325.33美元/盎司的日内低点，随后大幅反弹至3347一线，但上方压力明显，冲高后又回落，在3338-3342美元区间窄幅震荡。最终收于3338.4美元/盎司，跌10.967美元或0.33%。

基本面消息，当前黄金市场受到一系列宏观经济与政策预期的交叉影响。美元指数周四强劲反弹至98.67的两周高位，叠加美债收益率攀升（10年期达4.33%），令以美元计价的黄金承压明显。与此同时，美国公布的经济数据呈现分化格局：一方面，初请失业金人数意外增加，反映劳动力市场开始降温；另一方面，制造业活动与PMI表现强劲，支撑市场对经济“软着陆”的信心升温。鲍威尔即将在杰克逊霍尔年会上发表讲话，投资者寄望于其明确当前货币政策立场，尤其是对9月是否降息、年底前宽松节奏的判断。此外，惠誉旗下的BMI研究公司将2025年金价预期上调至3250美元，凸显中长期多头对宽松周期的押注犹存。

在美元持续走强与利率预期升温的背景下，黄金价格在短期内承压下行，盘中一度跌破3325美元，虽尾盘有所回稳但整体走势偏弱。作为非孳息资产，黄金价格对利率高度敏感，一旦市场对降息预期降温，其吸引力将受到削弱。目前联邦基金利率期货定价显示，9月降息概率已从前期高点的90%以上降至70%左右，年底累计降息幅度预期也有所下调。美联储内部意见分歧明显，鹰派官员频频放话强化通胀担忧，这进一步压制了市场对政策转向的押注。黄金作为对冲政策不确定性的工具，在此环境下遭遇短线多头退场压力。

市场整体情绪偏谨慎观望，波动性上升。尽管美元强势带来系统性抛压，但黄金作为避险资产的中长期价值仍受到部分资金青睐。地缘政治风险层出不穷，包括俄乌和平谈判陷入僵局、以色列总理宣布扩大战事计划、美国对伊朗制裁升级等因素，都在支撑黄金的底部需求。此外，近期美国司法部对美联储理事库克展开调查引发政治干预担忧，也使市场对美联储独立性产生疑问。交易员普遍认为，在鲍威尔讲话之前，不宜重仓押注黄金单边方向，更多资金选择观望或采取轻仓区间操作策略。

从技术角度看，黄金目前处于明显的整理阶段。K线结构显示价格在3325–3350美元区间反复震荡，下方关键支撑位在3315美元附近，对应100日均线及前期低点，若跌破恐触发进一步下探至3280–3260区域；上方阻力集中在3347–3355美元，需有效突破才能打开上行空间。技术指标方面，RSI维持在50附近，显示多空力量均衡；MACD快慢线逐步趋于平滑，动能柱缩短，说明市场方向不明、量能有限。整体来看，黄金价格正在蓄势待发，短线缺乏趋势性突破，真正的方向确认需等待杰克逊霍尔央行年会后的市场定价反应。

今日无重点数据关注。

重要事件关注：杰克逊霍尔全球央行年会（待定）。

当日目标区间：市场情绪偏空，下方关键支撑位在3315美元附近，上方阻力集中在3350美元关口，需有效突破才能打开上行空间。

三、 总结和展望

当前宏观局势复杂，美国司法部可能调查美联储理事库克引发市场对美联储独立性的担忧，特朗普****亦在强化移民审查，政治风险升温。全球方面，Meta与谷歌云签署百亿美元合作协议，显示AI算力竞争加剧，墨西哥央行则释放降息信号以刺激经济，而美欧敲定新一轮贸易关税安排，加剧外部通胀输入风险。地缘政治方面，俄乌和谈陷入僵局，普京提出的停火方案被广泛视为姿态性外交，难以获得乌方接受；美国则启动35年来首次钴储备采购，意图强化关键资源控制，以色列则计划在可接受条件下推动停战并控制加沙，地区局势仍高度不确定。

在此背景下，黄金承压回落，因美元强势反弹、美债收益率攀升叠加美联储降息预期降温，使非孳息资产黄金吸引力下滑。尽管地缘风险支撑底部需求，但市场整体情绪偏谨慎，观望鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话，短线陷入3325–3350美元的整理区间，方向选择需依赖后续政策信号。原油方面，在美原油库存大幅下降、炼厂需求强劲及俄乌紧张加剧的多重驱动下，油价震荡上行，WTI站上64美元，短线仍看63–65美元区间运行，地缘风险构成结构性支撑。

整体而言，市场正处于重大风险事件前的敏感窗口，资产价格对政策信号与突发消息高度敏感，短期操作需控制仓位，密切关注杰克逊霍尔年会动向。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com