鉴于美国劳动市场表现强劲，且通膨毫无降温迹象，华尔街与华府专家预期，美联储即将在 10 天后召开的利率决策会议，将笼罩在「下一步可能是升息」的鹰派氛围中。过去八周以来，美联储官员对通膨升温的担忧几乎已达成共识。上周五公布的 5 月就业报告表现异常强劲，显示就业市场持续热络，这无疑将使官员们更加紧盯通膨走势。今年 2 月下旬伊朗爆发冲突之初，经济学家虽预料到能源价格将飙升，但当时普遍认为这会抑制市场需求，进而阻碍通膨上扬。然而，近期的数据却表明，这场冲突带来的威胁主要体现在通膨攀升，而非经济成长放缓。即将召开的 6 月会议，是新任美联储主席华许上任后首度主持的决策会议，投资人与经济学家正密切关注他将如何应对政策转向的讯号。先前在争取主席大位时，华许曾极力倡导降息，而这正是特朗普****所乐见的政策方向。由于美联储自 2024 年夏末以来一直处于宽松周期，一旦做出升息决定，将象征着政策立场的重大转折。

华许展现出美联储已进入「新时代」。

究竟华许是会顺应这个新的政策基调，还是会像特朗普****的白宫官员一样，坚称即便就业市场强劲，未来仍有降息的空间？目前美联储官员已进入会前「缄默期」，在6月16至17日的会议召开前，将不会对利率政策发表任何公开言论。美联储预计于美东时间 6 月 17 日周三公布利率决策与政策声明，随后将由华许主持政策记者会。在本次利率决策会议中，虽然经济学家普遍预期美联储维持利率按兵不动，但市场正密切关注周四凌晨政策声明是否会移除「偏向宽松」字眼。首先，政策会议上最显著的变动，可能在于官员决定删除声明中「下一步政策为降息」的相关措辞。这种「宽松偏向」是在去年 12 月确立的，当时美联储完成了连续第三次降息，将基准利率降至 3.5% 至 3.75% 的区间。删除这项文字，意味着美联储下一步不论是升息或降息，都有同等的可能性。删除声明中的宽松倾向，是华许最直接且阻力最小的方式，能向外界证明他将完全依据客观的经济数据来做决策。不过市场也担心他可能会屈服于****的压力，而倾向维持低利率。

另一个暗示升息的重大线索，将落于联准会预测利率走势的「点阵图」上。回顾今年 3 月，当时没有任何一位官员在点阵图中预测升息，19 位官员中有 7 位预测今年降息一码，7 位预期利率维持不变，另有 5 位预计降息两次或以上。最后关键端倪，则在于美联储对「风险分布」的评估。官员们对通膨攀升的担忧正大幅上升，而对劳动市场恶化的疑虑则显著减少。梅斯特更直言，美联储今年有很大的机率会采取升息行动，且最快可能在今年夏末登场。她期望官员们能在本次会议中深入探讨重启升息的必要条件，因为以当前的总经环境来看，升息的主张已具备合理性。

GOLD黄金技术分析

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经非农暴冷后，黄金这月至少会点到4250一次，所以会偏中长空看待。

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SILVER白银技术分析

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随着黄金昨天利空出尽，现在白银正在65大关前进。

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