一、  宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 美国5月非农就业人口超预期增加17.2万人，市场完全定价美联储年底前加息25个基点。

• 强劲就业数据推升通胀和加息担忧，高盛已不再预期美联储今年降息，并将加息概率上调至20%，市场也开始重新定价更高利率风险。特朗普则公开反对加息，称应当降息，这使新任美联储主席沃什在首次会议前同时面临抗通胀、稳市场和白宫施压的多重考验。

2、 全球市场动态

• 韩国股市周一大幅跳水，Kospi盘中跌超8%触发熔断，三星电子和SK海力士等AI芯片龙头重挫。强劲美国就业数据推升加息预期，叠加中东局势升温、油价上涨、韩元走弱和外资持续流出，市场对AI行情过热的担忧集中爆发，短期波动或继续加剧。

• 欧佩克+计划自7月起继续增产，但受美伊冲突和霍尔木兹海峡受阻影响，实际供应能力明显不足，增产更像“账面安排”。在实际产量下滑、阿联酋退出和油价剧烈波动下，市场短期仍聚焦供应中断风险；若航道恢复，则可能迅速转向过剩担忧。

• 中东局势持续升温正加重日本能源压力，油价上涨和霍尔木兹海峡封锁推高进口成本，汽油及各行业成本同步上升。尽管日本已释放国家石油储备，但对缓解供应紧张作用有限，能源支出增加或进一步拖累经济增长，并影响居民生活成本。

3、 地缘与风险事件

• 以色列军方称，以色列空军对位于伊朗西部和中部的伊朗政权军事目标进行了打击。

• 英德法领导人联合支持俄乌停火谈判，并呼吁美国和欧洲共同参与和平进程。三国强调，谈判应以立即全面停火和当前接触线为基础，同时为乌克兰提供法律约束力的安全保障、冻结俄方资产直至赔偿，并维护欧洲安全利益，显示欧洲仍坚定支持乌克兰争取“公正且持久和平”。

• 普京拒绝泽连斯基的“会谈”提议，称没有任何意义。

二、  行情回顾与分析

1、 原油（XTIUSD）

原油市场上周五先因美伊冲突重燃风险下降而回落，WTI和布伦特原油均收跌近3%，但周末伊朗向以色列发射导弹后，中东局势再度升温，油价迅速跳涨并重新站上92美元上方。当前市场核心矛盾仍在于霍尔木兹海峡运输风险和供应中断担忧，虽然OPEC+继续推进7月增产18.8万桶/日，但在海湾出口受阻、部分成员国实际增产能力有限的情况下，名义增产难以有效缓解供应压力。短期来看，油价仍将围绕中东局势、霍尔木兹海峡通行情况以及OPEC+实际执行力度高位震荡，若冲突升级可能继续冲击95美元附近，若外交谈判缓和则存在回调风险。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，宽幅区间震荡逢低做多，带好止损。

三、  总结和展望

强劲的美国5月非农数据成为本轮市场波动的核心触发因素，就业韧性明显强化了市场对美联储年内加息的定价，也使高盛等机构进一步下修降息预期。与此同时，特朗普公开反对加息，使新任美联储主席沃什在首次会议前面临抗通胀、稳增长和政治压力的多重考验。全球层面，中东局势继续升温，油价和能源供应风险抬升，霍尔木兹海峡受阻令欧佩克+增产的实际效果存疑，也进一步加重日本等能源进口国的经济压力；而韩国股市暴跌触发熔断，则反映AI交易拥挤、外资撤离和利率重定价下，全球风险资产开始出现明显降温迹象。

展望后市，市场短期主线仍将围绕“高利率预期、地缘风险和能源通胀”展开。本周美国通胀数据、美联储政策预期变化以及中东局势后续发展，将继续主导美元、美债收益率、黄金和原油走势。黄金在强美元和高利率压制下短线仍偏承压，但地缘避险可能限制下行空间；原油则继续受供应中断风险支撑，若冲突升级仍可能维持高位波动。外汇方面，欧元受欧洲央行加息预期支撑但上行空间受美元压制，澳元受澳联储鹰派立场支撑但技术面仍偏震荡，美日则在日美利差和日本能源压力影响下维持高位震荡。整体操作上，需警惕数据和地缘消息带来的快速反转，短线应以控制仓位和风险为主。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com