【友财网讯】-迈克尔·赛勒（Michael Saylor）旗下的Strategy公司再度出手增持比特币。一周前，这家持有大量数字资产的企业罕见卖出比特币，曾引发加密货币市场剧烈动荡。

根据该公司周一提交的文件，本次合计购入1550枚比特币，总金额约1.013亿美元。本轮买入发生在比特币今年震荡最剧烈的一周之后：受多重利空影响，比特币一度跌破6万美元，较去年高点市值近乎腰斩。比特币现货ETF持续遭遇大额资金外流，叠加市场对赛勒开创的企业持币理财模式可持续性的质疑加剧，成为本轮大跌的主要推手，而该模式也是当前加密货币市场最主要的购币需求来源之一。

Strategy公司正是市场质疑的焦点。上周，公司披露卖出32枚比特币，这是其自2022年以来首次抛售。相较于该公司超530亿美元的比特币持仓，此次抛售数量微乎其微，但象征意义重大。多年来，赛勒为Strategy确立了一套核心经营逻辑：持续融资买入比特币，且只买不卖。本次卖币打破了市场固有认知，进一步加剧抛售行情，整个加密货币市场随之震荡走弱。

Clear Street董事总经理布莱恩·多布森表示：“此前的抛售确实引发了市场恐慌，但本次增持能够打消相关疑虑。我将此举视作积极信号，也是这位比特币顶级投资者公开释放信心的表现。”Clear Street是为Strategy发股融资、支持其购币的合作机构之一。

截至6月7日的一周内，Strategy通过增发普通股筹集资金完成本次比特币收购。同时，公司将现金储备从1亿美元增至10亿美元。

消息公布后，比特币价格最高上涨3.8%，触及64198美元；Strategy股价涨幅最高达7%。不过该股近一年累计跌幅仍有约65%。

本次增持表明，Strategy依旧坚守自身商业模式，该模式也让其成为全球持有比特币数量最多的企业。更重要的是，此举意味着公司仍在追求每股比特币持仓量的增长，这也是赛勒近年来愈发看重的核心业绩指标。

多布森称：“只要每股对应的比特币数量实现净增长，股东就能接受股权稀释。公司普通股始终是其收购比特币的重要融资工具。”

但此次增持，并未化解市场对Strategy日趋复杂的融资模式产生的深层担忧。该公司最初只是单纯押注比特币，如今资本结构已变得繁杂，涵盖普通股、可转换证券以及股息率达两位数的优先股。在比特币价格上行、投资者愿意为持续购币提供资金时，这套架构可以平稳运转；可一旦加密货币走弱、公司股价下跌，同时优先股市价跌破面值，整套模式就难以为继。

市场如今重点关注代号为STRC的优先股，这也是Strategy收购比特币的核心融资渠道。近期该优先股交易价格已跌破100美元面值，外界开始质疑公司能否持续通过增发股份为购币提供资金。批评人士还指出，公司优先股附带的现金偿付义务不断增加，若加密货币市场长期下行，公司最终将陷入两难：是保障优先股股东权益、维持流动性，还是继续买入比特币。

为将STRC优先股价格稳定在面值附近，Strategy提出将其股息发放频率改为每月两次，该提案已获得股东通过。目前该优先股交易价格约为97美分。

短期来看，继上周意外卖币引发市场动荡后，本次增持有望修复市场情绪。但摆在投资者面前的核心问题已然改变：大家不再纠结赛勒是否愿意继续买入比特币，而是思考——倘若加密货币市场步入长期熊市，这套支撑其持续购币的融资体系还能否正常运转。