【友财网讯】-城堡证券（Citadel Securities）的斯科特·鲁布纳（Scott Rubner）表示，标普500指数近期的“健康”回调已为强劲反弹奠定基础，市场仓位配置与季节性趋势将共同推动年底前的上涨行情。

鲁布纳在给客户的报告中指出，多重看涨力量正在积聚：散户交易者需求持续旺盛；机构投资者在感恩节假期前降低了美股敞口，如今具备更多加仓空间；英伟达发布强劲业绩，有望促使交易者在年底前急于平仓对冲头寸、重建多头仓位。

“假期行情盛宴并未取消——只是换了个地方举办。”鲁布纳写道。他预测，标普500指数年底前将向7000点迈进，较目前收盘价上涨7.2%。

鲁布纳表示，季节性因素正利好股市。回溯至1928年的数据显示，从当前到年底，标普500指数平均涨幅约为4%。

他还提到了一个重点关注的群体：系统性投资者。这类基金根据价格趋势和波动率机械调整持仓，目前“已明确进入去风险阶段”，在近期市场走弱过程中减持了股票。但在鲁布纳看来，这种机械性资金外流可能在未来几天维持高位，随后将彻底消退。

城堡证券的数据显示，散户投资者仍保持强劲参与度——过去四周，散户资金流“明确偏向买入方”。

“散户投资者在近期波动中并未恐慌，仍是2025年市场最重要的需求来源之一。”鲁布纳写道。

鲁布纳还观察到，投资者的股票持仓配置正从今年的市场领涨板块向更广泛领域扩散。尽管科技、通信服务和公用事业板块今年以来累计涨幅仍居前，但月度表现显示，领涨权正转向医疗保健、能源和必需消费品板块。他表示，这种轮动反映出，在数月扎堆追捧市场最大赢家后，客户开始转向“分散化”交易策略。