【友财网讯】-今年，面对美国国内和地缘政治经济紧张局势，股市和债市显得越来越不稳定，贵金属重获避险交易的地位。



黄金现货价格在10月初首次突破每盎司4000美元。现货银几十年来首次突破每金衡盎司50美元大关。



根据Trading Economics的数据，周四现货金交投于每盎司4300美元上方，再创历史新高，而白银交投于每盎司53美元上方。黄金期货价格略高，白银期货价格略低。



例如，摩根大通分析师表示，如果外国投资者持有的美国资产中只有0.5%被转移到黄金上，金价可能达到每盎司6000美元。



“谁卖黄金？”彭博商品指数产品主管吉尼亚·吉布表示，“如果你在投资组合中持有黄金，它在某种程度上就像一只泰迪熊——这是一种安慰。”



虽然黄金通常是避险交易中最显眼的金属，但上涨的金价已经推高了所有贵金属。白银和铂金期货今年以来分别上涨了80%以上和85%以上。钯金期货涨幅超过75%，而黄金期货涨幅超过60%。钯金是另一种受欢迎的“铂族金属”，简称PGM。



鉴于特朗普政府对长期关税政策一直缺乏明确性，麦格理银行（Macquarie Bank）分析师预测，PGM价格将“回落”，但“这种下跌将被买入，而持续的（美元）疲软将帮助价格在第一季度创下新高。”



2008年股市崩盘后，黄金和铂金在2008年至2011年间分别上涨了约160%和130%，而白银的涨幅超过400%。2020年，由新冠疫情驱动的恐惧交易使黄金和铂金分别上涨了25%和65%以上，而白银上涨了90%以上。



今年4月，美国总统特朗普的“解放日”关税声明暂时压垮了股市，投资者纷纷涌向保值资产。对进一步降息的预期也提振了贵金属价格，因为持有非收益资产变得更便宜。



贵金属也受益于所谓的贬值交易。当投资者对美元等法定货币的信心下降时，他们通常会转向金属等能够保值或增值的硬资产。



“这种相关性仍然存在。”彭博社大宗商品策略师吉姆·维德霍尔德说，“只要美元贬值，黄金就会走高。”



金价已连续八周上涨，美国银行策略师保罗·西亚纳称，这可能是近期走软的信号。他指出，自1983年以来，每次金价连续七周上涨，金价都会在一个月内下跌。



西亚纳在美国银行的同事迈克尔·威德默也表示，即使长期趋势保持不变，短期下跌的可能性也会令投资者感到不安。



威德默写道：“我们认为近期有回调的风险，但仍预计2026年将进一步上涨，黄金和白银可能分别上涨至5000美元/盎司（平均4400美元）和65美元/盎司（平均56.25美元）。”



如果贵金属价格出现更大范围的回调，可能会是有节制的一系列下行步骤，而不是一夜之间的暴跌。



维德霍尔德称，贵金属等大宗商品“乘电梯上，走楼梯下。”