【友财网讯】-摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）和纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)的数据显示，随着瑞士央行比同行更循序渐进地降息，并避免干预汇市，瑞士法郎可能达到近十年来的最高水平。





这些银行的策略师预计，在瑞士央行没有更大胆地降息或大规模干预的情况下，瑞郎兑欧元汇率将重新回到2015年的水平，即每欧元兑0.92至0.90瑞郎。相比之下，彭博社调查的分析师的预测中值为0.95水平。



瑞郎表现好于同行，他们认为瑞士央行将在2025年中期降息约60个基点，远低于欧洲央行预期的150个基点。过去几个月，受欢迎的套息交易的解体也推动了瑞郎的升值。在套息交易中，投资者以利率较低的货币借入资金，并将收益投资于收益率较高的资产。



摩根大通全球外汇策略联席主管米拉·钱丹（Meera Chandan）表示：“瑞士央行倾向于在采取大规模外汇购买干预措施之前继续降低政策利率。”他预计到今年年底，瑞郎兑欧元汇率将达到0.90水平。



瑞士法郎的升值使该国的出口价格更加昂贵，同时降低了进口成本，而此时通胀已经在瑞士央行的目标值之内——接近三年来的最低水平。瑞士出口商敦促瑞士央行“迅速行动”遏制瑞郎升值，称瑞郎升值威胁到海外销售的复苏。



瑞士央行上周四公布了今年第三次降息，将基准利率降至1%，并警告称，可能会进一步降息，以抑制汇率走强。对于纽约梅隆银行资深策略师杰夫·余（Geoff Yu）来说，只有当官员们将利率降至零时，才有必要直接抛售（干预）瑞郎。



“否则就是浪费子弹。”杰夫·余说，他认为瑞士法郎今年上涨到0.92水平，这主要是由于共同货币欧元的疲软。



与此同时，瑞士央行可能会采取措施压低瑞郎汇率，不过策略师们表示，口头干预不足以打破瑞郎长期走强的趋势。



荷兰合作银行（Rabobank）外汇策略主管简·福利（Jane Foley）表示：“除非进行实际干预，否则汇率下跌的影响往往会减弱。”

“因此，未来几周瑞士央行和市场之间可能会有一场猫捉老鼠的游戏。”