【友财网讯】-共同基金的消亡速度快于新基金的推出，数万亿美元资金继续从这些产品中流失，流向交易所交易工具。







晨星公司(Morningstar Inc.)截至周一的数据显示，今年共有95只新成立的共同基金，但已有123只基金关闭。如果这一趋势继续下去，这将是连续第九年出现净关闭，在此期间有1100多只基金清盘。



随着投资者越来越多地接受成本更低、节税的ETF，共同基金在数量和资产方面一直在萎缩。ETF的价值在于转移应税资本利得。这使得ETF在个人和专业交易员中都很受欢迎，后者被这种结构的日内流动性所吸引。与此同时，模型投资组合中的ETF——由资产管理公司和金融顾问投资平台创建的现成投资策略——的增长也在从共同基金那里抢走份额。



晨星(Morningstar)客户解决方案主管本·约翰逊(Ben Johnson)表示:“ETF的三大要素推动了这一趋势：成本(cost)、便利性(convenience)和兼容性(compatibility)。”

“从根本上说，ETF更符合如今投资顾问构建投资组合的方式——如果他们自己构建投资组合的话。这在模型投资组合的增长中表现得最为明显，ETF现在占了大部分资产，在净新增资金流中占据了最大份额。”



彭博汇编的投资公司协会(Investment Company Institute)数据显示，到目前为止，共有近1140亿美元退出了共同基金，而ETF吸收了大约2580亿美元。尽管债券共同基金在2024年成功吸引了新的资金，但整个行业将连续第七年出现资金流出。



公平地说，共同基金拥有强大的在职优势，因为美国的退休体系和401(k)计划是为纳入共同基金而建立的。拥有超过20万亿美元资产的共同基金行业仍比9万亿美元的ETF市场大一个数量级。



尽管如此，资金的流出还是让资产管理公司用尽了所有办法来遏制其共同基金阵容的这股潮流。在过去几年里，大约有70只共同基金转变为ETF，领头的是Dimensional Fund Advisors、摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)和富达投资(Fidelity Investments)等公司。与此同时，几家发行人和至少一家证券交易所已请求美国证券交易委员会(SEC)允许它们将现有共同基金的ETF股票类别上市。



TMX VettaFi主题策略主管简·埃德蒙森(Jane Edmondson)表示:“没有顾问愿意在年底与客户讨论巨额资本利得分配问题。这一关闭数据最能说明的是，共同基金的包装正在被淘汰，取而代之的是ETF等更省税、更灵活的投资工具。”