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金融市场刚刚发出了一个强有力的提醒
  天成 2024-04-02 17:51:28 27767
三个主要发达经济体(德国、日本和英国)陷入衰退的消息令人不安,但标准普尔500指数的涨幅仍在加速扩大。该指数飙升10.2%,超过了道琼斯工业股票平均价格指数(5.62%)和纳斯达克综合指数(9.11%)。

【友财网讯】-美国股市今年开了个好头!标准普尔500指数不仅实现了自2019年以来最大的第一季度涨幅,而且是在重大挑战中实现的。



金融市场刚刚发出了一个强有力的提醒


尽管加沙和乌克兰发生了悲惨而致命的战争,全球主要大国之间的紧张局势不断升级,投资限制进一步武器化,三个主要发达经济体(德国、日本和英国)陷入衰退的消息令人不安,但标准普尔500指数的涨幅仍在加速扩大。该指数飙升10.2%,超过了道琼斯工业股票平均价格指数(5.62%)和纳斯达克综合指数(9.11%)。


值得注意的是,与此同时,市场对利率的预期出现了显著变化,导致两年期美国国债收益率上升30个基点,10年期美国国债收益率也出现了类似的变化。布伦特原油上涨13%也未能阻止强劲反弹。



在看似不利的全球环境下,股市的强劲表现令人震惊,尤其是考虑到主要国家的国内政治不确定性,以及面对许多国家共同面临的问题,全球政策协调有限。这种力量可以归因于两个主要因素:自下而上和自上而下的影响。



从自下而上的角度来看,第一季度投资者更广泛地接受了生成式人工智能的前景,英伟达公司(Nvidia Corp.)股价飙升82%就是最生动的例子。越来越多的人认识到,创新技术有潜力以持久的方式提高许多部门的生产力,这也支持了这一点。



从自上而下的角度来看,美国经济例外论和美联储相对温和的货币政策立场,共同推动了本轮涨势在科技股之外的扩张。



在就业岗位超过预期的强劲劳动力市场的推动下,美国经济在2023年下半年的年化增长率约为4%,而其他经济体则陷入衰退。与此同时,美联储对第一季度三个高于预期的通胀数据仍不为过。


事实上,尽管这些数据和美联储自己对2024年的预测有所增加,但美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)表示,通胀情况“基本没有变化”。这给市场参与者带来了安慰,在长期利率走高的前景与美联储继续支持市场之间制造了隔阂。



因此,这种涨势从股市延伸至许多其他资产也就不足为奇了。其中包括比特币,飙升了64%,一些人认为它提供了“风险偏好”敞口,而另一些人则认为它提供了“避险”敞口。黄金上涨了8.09%,被认为是“避险”敞口,但美联储最终将通胀率降至2%的目标所面临的挑战提振了黄金。这场反弹跨越了国界,日本股市显著飙升(尽管日本央行17年来首次加息,并取消了收益率曲线控制),投资者对新兴市场股票的兴趣也有所增加。



2024年第一季度提醒我们,美国股市可以在相当大的不确定性中蓬勃发展,尤其是在行业转型叙事和美联储支持的情况下。投资者应该为这种环境欢呼,同时也要意识到,有必要将推动股市上涨的因素延伸到这两种影响之外。


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