【友财网讯】-小盘股的大幅回调预示着整个印度市场的风险偏好正在恶化。在经历了多年的上涨之后，印度股市目前在亚太地区表现不佳。

在截至周三的不到两周时间里，印度小盘股指数市值蒸发逾800亿美元，此前有关部门指出了市场过热的风险，并引导资金限制购买。孟买证券交易所(Bombay Stock Exchange)的中小型股指数周四反弹，此前一个交易日跌幅均超过4%。

随着人气减弱，投资者也在从估值较高的大型股中撤资。摩根士丹利资本国际印度指数(MSCI India Index)目前连续第二个月落后于摩根士丹利资本国际亚太指数(MSCI Asia Pacific Index)，台湾和韩国等市场更受青睐，因为它们在芯片股和人工智能(AI)繁荣方面有敞口。一些投资者预计下跌将进一步加深。

“针对小盘股的监管行动证明了印度的估值泡沫。”彭博策略师尼廷·钱杜卡(Nitin Chanduka)说，“在未来几周的印度全国大选以及该地区其他市场的芯片上涨之际，印度的表现可能会继续落后于亚洲。”

彭博收集的数据显示，MSCI明晟印度指数一年预期市盈率为22.7倍，较亚洲股市的类似指数溢价58%。

印度证券交易委员会(Securities and Exchange Board of India)一直对大量资金流入中小型股感到担忧。过去一年，在印度4.3万亿美元市场中，中小型股是风险最高的领域。上月底，它要求各基金拿出措施，限制相关计划的资金流入，并保护投资者免受突然赎回的影响。

该委员会主席马达哈比·普里·布赫（Madhabi Puri Buch）本周早些时候表示:“让泡沫继续膨胀可能是不合适的，因为一旦泡沫破裂，就会对投资者产生不利影响。”她表示，印度证券交易委员会对允许基金经理在其小盘股投资组合中持有更多大盘股以管理风险持开放态度。

布赫进一步表示，监管机构已经观察到在小公司平台上的新上市中存在“价格操纵模式”。市场情绪的恶化影响了印度股市本周的首次公开募股(IPO)，最近三家公司的首次公开募股(IPO)在首日交易中跌幅高达16%，而今年截至周三的平均涨幅为20%。

鉴于监管机构的言论，ICICI Prudential Asset Management Co.周二表示，将从周四开始暂时停止旗下中小型股基金的一次性存款业务。上个月，Kotak Asset对其小盘基金经常性计划的资金流动施加了限制，理由是这部分资金的急剧飙升，在某些情况下导致了“估值扭曲”。

标准普尔BSE小型股指数(S&P BSE Small Cap Index)较今年早些时候创下的历史高点下跌了11%以上。由于市场参与者总体上仍看好印度股市，一些投资者利用股市下跌买入股票。交易所数据显示，包括共同基金和保险公司在内的国内机构投资者周三向印度股市投入了创纪录的11亿美元资金。

小型股引领了过去一年印度股市创纪录的上涨，这迫使外国基金将目光投向典型的大盘股之外。然而，根据Kotak Securities的数据，散户投资者主导了这一领域，他们在NSE漂亮小盘100指数中的持股比例从2019年3月的12.5%上升至12月的15.4%。

彭博汇编的数据显示，在截至去年12月的两年中，小盘股领域的惊人反弹中，有超过5只股票的回报率超过1000%，而同期有23只股票的涨幅超过500%。

Kotak Securities机构股票部门联席主管桑吉夫·普拉萨德（Sanjeev Prasad）在一份报告中表示:“大多数中小型股的估值仍处于高位，远高于其基本价值。许多低质量股票可能还有很长的路要走。”