【友财网讯】-德意志银行(Deutsche Bank)的一项新研究显示，所谓的“壮丽七股”(Magnificent 7)现在拥有的金融实力几乎超过了世界上所有其他主要国家。

该银行在周二的一份研究报告中表示，美国七大科技巨头——苹果（Apple）、亚马逊（Amazon）、Alphabet、Meta、微软（Microsoft）、英伟达（Nvidia）和特斯拉（Tesla）——的利润和市值的迅速增长，超过了几乎所有G20国家的所有上市公司。而在非美国的20国集团（G20）国家中，只有中国和日本(后者只是刚刚)的上市公司合并后的利润更高。

德意志银行分析师强调，单是“壮丽七股”的总市值就将使其成为全球第二大证券交易所，是排名第四的日本的两倍。他们还说，微软和苹果各自的市值相当于法国、沙特阿拉伯和英国上市公司的市值总和。

然而，这种集中度让一些分析师对美国和全球股市的相关风险表示担忧。

德意志银行全球经济和专题研究主管吉姆·里德(Jim Reid)上周在一份后续报告中警告称，美国股市“在历史上最集中的程度上，正与2000年和1929年相媲美”。

德意志银行分析了自上世纪60年代中期以来进入标准普尔500指数市值前五名的所有36家公司的发展轨迹。

里德指出，尽管随着投资趋势和利润前景的变化，大公司最终往往会跌出前五名，但进入前五名的36家公司中，有20家今天仍在前50名之列。

“在目前排名前5位的7家公司中，微软自1997年以来，除了4个月之外，一直占据其中。苹果公司自2009年12月以来一直存在；Alphabet自2012年8月以来，除了两个月，一直存在；亚马逊自2017年1月以来一直存在。最新进入者是英伟达，自去年上半年以来一直在那里。”他说。

在2021/22年度，特斯拉曾连续13个月跻身最有价值的前五大公司之列，但现在跌至第10位，自2024年初以来，特斯拉的股价下跌了约20%。相比之下，英伟达的股价持续飙升，自今年年初以来上涨了近47%。

里德补充说:“因此，在七巨头的边缘，其成员的地位存在一些波动，你可以质疑他们的整体估值，但该集团的核心一直是美国乃至全球多年来最大、最成功的公司。”

*收益会扩大吗？*

尽管2023年初全球经济前景黯淡，但华尔街股市的回报令人印象深刻，但主要集中在“七巨头”身上，它们从人工智能炒作和降息预期中受益匪浅。

财富管理公司Evelyn Partners在上周的一份研究报告中强调，“七巨头”在2023年的回报率达到了令人难以置信的107%，远远超过了MSCI美国指数，后者给投资者带来了27%的回报，尽管仍然很健康，但相对微不足道。

Evelyn Partners首席投资策略师丹尼尔·卡萨里(Daniel Casali)表示，有迹象显示，今年美国股市的机会可能会扩大到“七巨头”之外，原因有二，首先是美国经济的弹性。

“尽管利率不断上升，但公司的销售和盈利一直很有弹性。这可归因于企业在管理成本方面更加自律，以及家庭在疫情大流行期间积累了更高水平的储蓄。此外，美国劳动力市场状况良好，2023年将增加近300万个就业岗位。”

第二个因素是利润率的提高，卡萨里表示，这表明企业已经熟练地提高了价格，并将通胀上升的影响转嫁给了消费者。

"尽管薪资上涨，但并未跟上物价上涨的步伐，导致就业成本在商品和服务价格中所占比例下降。" 卡萨里称。

“包括中国加入世界贸易组织（WTO）和技术进步在内的因素，增加了劳动力供应和进入海外就业市场的机会。这有助于提高利润率，支持收入增长。我们看到这一趋势仍在继续。”

卡萨里说，当市场如此严重地偏重于少数股票和一个特定主题时，特别是人工智能，就有错失投资机会的风险。

过去一年，标准普尔500指数的其他493只成分股中有许多表现不佳，但他暗示，如果上述两个因素继续推动经济，一些成分股可能会开始参与上涨。

“鉴于人工智能主导的股票在2023年和今年年初的出色表现，投资者可能倾向于继续支持它们。”他说。

“但是，如果涨势开始扩大，投资者可能会错过七巨头股票之外的其他机会。”