【友财网讯】-Smead Capital Management首席执行官科尔·斯米德(Cole Smead)表示，美国股市处于“非常危险”的位置，因为持续强劲的就业数据和工资增长表明，美联储的加息措施并未产生预期效果。

上周公布的最新数据显示，1月份非农就业人数增加了35.3万人，大大超过道琼斯(Dow Jones)估计的18.5万人，平均时薪环比增长0.6%，是普遍预期的两倍。失业率稳定在3.7%的历史最低水平。

这些数据是在美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，美联储可能不会像一些市场参与者预期的那样在3月份降息之后发布的。

斯米德到目前为止一直正确预测美国消费者面对紧缩货币政策的弹性，他周一在CNBC的“Squawk Box Europe”节目中表示，尽管利率上调了500个基点，但“真正的风险一直是经济的强劲程度”。一个基点等于0.01%。

“我们知道美联储提高了利率，我们知道这导致了去年春天的银行挤兑，我们知道这损害了债券市场。我认为真正的问题可能是，我们知道CPI的下降实际上是由他们使用的短期政策工具造成的吗？”斯米德说。

“工资增长继续非常强劲。美联储并没有影响工资增长，在我们说话的时候，工资增长继续超过通货膨胀，我认为工资增长是未来通胀压力的一个很好的写照。”

通货膨胀率已从2022年6月疫情大流行时期的9.1%的峰值大幅放缓，但美国12月份消费者价格指数(CPI)环比上涨0.3%，使年通胀率达到3.4%，也高于普遍预期，高于美联储2%的目标。

斯米德认为，CPI的下降应归因于能源价格下跌和其他央行无法控制的因素所带来的“好运”，而不是美联储激进的货币政策紧缩周期。

如果就业市场、消费者信心和家庭资产负债表保持强劲，美联储可能不得不在更长时间内维持利率高位。这最终将意味着，越来越多的上市公司不得不以比以前高得多的水平进行再融资，因此股市可能无法从经济走强中受益。

斯米德强调了1964年至1981年间的一段时期，当时经济“总体强劲”，但由于持续的通胀压力和紧缩的货币环境，股市并未相应地受益。他暗示，市场可能正在进入一个类似的时期。

尽管鲍威尔对降息发出警告，但上周五华尔街三大股指在过去14周中连续第13周上涨，Meta等美国科技巨头的丰厚收益进一步提振了乐观情绪。

“更好的问题可能是，为什么在经济强劲的情况下，股市的定价是这样的，而美联储却不得不保持这些利率在高位？这对股市来说是非常危险的事情。”

“接下来，我们在经济中看到的经济效益与股市的关系很小，它对股市没有好处。去年股票市场表现如何？它让估值上升。这与与经济相关的盈利增长有很大关系吗？一点也不。”

*降息需求变得“不那么紧迫”*

不过，一些策略师一直热衷于指出，近期数据带来的利好意味着美联储推动经济"软着陆"的努力正在取得成果，经济衰退似乎不再可能发生，这可能会限制大盘的下行空间。

嘉信理财(Charles Schwab)英国董事总经理理查德·弗林(Richard Flynn)上周五指出，直到最近，如此强劲的就业报告还会“给市场敲响警钟”，但这种情况似乎不会再发生了。

他在一份报告中表示:“尽管降低利率肯定会受到欢迎，但越来越明显的是，市场和经济能够很好地应对高利率环境，因此投资者可能觉得放松货币政策的必要性不那么迫切了。”

″(上周五的)数据可能是将美联储首次降息推迟到夏季的另一个因素，但如果经济保持在舒适的轨道上，这可能不是一件坏事。”

Evelyn Partners的首席投资策略师丹尼尔·卡萨里(Daniel Casali)对此表示赞同，他表示，重要的是，投资者对“央行能够平衡经济增长和通胀变得更放心了”。

他在一份报告中写道:“这种良性的宏观背景对股市相对有利。”