【友财网讯】-荷兰合作银行(Rabobank)全球策略师迈克尔·埃弗里(Michael Every)表示，市场需要开始考虑唐纳德·特朗普(Donald Trump)提议的10%关税上调的结构性影响，这将“撼动所有资产类别”。

这位以压倒性优势赢得2024年共和党总统候选人提名的前总统计划对所有进口商品征收10%的关税，使政府的进口收入增加两倍，旨在刺激美国国内生产。

美国财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)本月早些时候表示，该计划将“提高美国企业和消费者所依赖的各种商品的成本”，尽管她指出，“在某些情况下”征收关税是合适的。

对该政策的批评来自两党。智库“税务基金会”(Tax Foundation)强调，这样的关税实际上会使美国消费者每年增加3000多亿美元的税收，同时还会引发国际贸易伙伴对美国出口产品的报复性增税。

中间偏右的美国行动论坛(American Action Forum)在假设贸易伙伴会报复的基础上估计，该政策将导致美国GDP下降0.31%(合620亿美元)，消费者的境况更糟，美国福利减少1233亿美元。

在共和党竞争对手罗恩·德桑蒂斯(Ron DeSantis)结束对共和党提名的竞选后，埃弗里周一在CNBC节目中表示，市场不会像2016年那样被特朗普可能当选总统“打了个小瞌睡”。他表示，投资者最担心的问题之一是对所有美国进口商品征收10%的关税。

“首先，他们无法建立模型，因为他们并不真正了解二阶和三阶效应是什么，更重要的是，他们不明白特朗普谈论10%的关税并不仅仅是因为它是10%的关税。”埃弗里说。

“他说的是在结构上不择手段地打破全球体系，以新汉密尔顿主义的方式基本上重新实现美国的工业化，这就是美国最初的工业化方式，在美国和世界其他地方之间设置一道屏障，这样在美国生产就便宜了，如果你向美国进口，在其他地方生产就更贵了。”

*特朗普的第二个任期*

他补充说，这种贸易政策的回归“撼动了每一种资产类别——股票、外汇、债券，你能想到的都动摇了——所有东西都被放在一个盒子里，到处动摇，所以这是市场应该开始考虑的问题。”

在美国行动论坛(American Action Forum，AAF) 11月份的报告中，数据和政策分析师汤姆·李(Tom Lee)得出结论，在最可能的情况下，贸易伙伴征收报复性关税，对所有进口到美国的商品征收10%的新关税，将“扭曲全球贸易，阻碍经济活动，并对美国经济产生广泛的负面影响。”

特朗普去年在接受前白宫经济顾问、福克斯商业频道的拉里·库德洛（Larry Kudlow）采访时提出了10%的关税，称“这是一大笔钱”。

他说:“这不会影响我们的生意，因为钱不多，但我们确实赚了很多钱，这已经足够了。”

在他的第一个任期内，特朗普单方面对从中国进口的价值2500亿美元的商品征收关税，引发了与中国的贸易战，据AAF估计，自2018年以来，美国人为此额外付出了1950亿美元的代价。

作为回应，中国对美国商品征收关税，特朗普还对从大多数国家进口的钢铁和铝征收关税，其中包括华盛顿的许多最大盟友。

乔·拜登(Joe Biden)政府热衷于对北京保持坚定立场，因此基本上保留了这些关税，但将一些金属关税转换为关税配额，允许在特定数量内对特定产品进口征收较低的关税。

BRI财富管理公司首席执行官丹·博德曼-韦斯顿（Dan Boardman-Weston）表示，与特朗普2017年第一个任期开始时相比，现在的宏观经济和地缘政治形势非常不同，更具挑战性，并补充说，他对政策决定的不稳定态度将增加市场最不喜欢的那种不确定性。

“2017年，市场真的很欣赏特朗普的总统任期，因为所有的减税和放松管制，我认为当时有一个更有利的市场环境，利率在低位，市场会走高。”他周一告诉CNBC。

“我认为这一次将非常不同，我确实认为世界各地的地缘政治风险正在上升，而这似乎还没有出现在投资者的雷达上。”

他指出，特朗普在地缘政治问题上经常“改变主意”，以至于“人们不知道他的想法在哪里”。

特朗普声称，他将在24小时内停止乌克兰与俄罗斯的战争，但对他所谓的和平计划的细节却避而不谈，在他的政治生涯中，他一直对俄罗斯总统弗拉基米尔·普京大加赞赏。

他还因涉嫌威胁要停止美国对乌克兰的军事援助而被美国众议院弹劾，除非总统沃洛季米尔·泽伦斯基(Volodymyr Zelensky)批准对他当时的主要选举挑战者拜登进行出于政治动机的调查。参议院宣布特朗普无罪。

博德曼-韦斯顿说:“他将如何处理乌克兰战争，以及他将如何处理与中国大陆和台湾的关系，这种不可预测的方式，我认为从地缘政治的角度来看，导致风险加剧，我认为这将影响到市场估值。”

“这是在一个已经非常不确定的世界里增加的不确定因素。”