【友财网讯】-受经济弹性的提振，股市一直与企业利润预期同步上涨。但如果以史为鉴，即将到来的降息可能会扭转局面。

尽管市场一直热切地预期利率会下降，但这实际上可能对企业盈利并不是一件好事。通常情况下，美联储在经济走向衰退时降息——分析师的乐观预测似乎没有考虑到这一点。在美国，一些人预计美联储最早将在3月份降息，因为通胀和生产者价格普遍走低。

法国兴业银行的安德鲁·拉普索恩（Andrew Lapthorne）表示:“利润下降和利率下降往往是密切相关的。”这位量化策略师在一份报告中写道，目前的估计反映了“非常乐观的前景”。“这是暴风雨前的平静吗？”

全球股市在过去一年中一直在上涨，在不断增长的盈利预期的支撑下飙升了约16%。利润率徘徊在历史高位附近，分析师们继续上调预期。

瑞银集团(UBS Group AG)策略师格里·福勒(Gerry Fowler)说，市场受益于低于预期的通胀，这使得债券和股票估值得以扩大。

从现在开始，"要么盈利预估被下调，股价随之走低，要么降息的影响被消化，股价随之下跌。" Capital.com资深市场分析师凯尔·罗达（Kyle Rodda）表示。

展望未来，普遍观点仍然非常乐观，根据彭博社汇编的数据，摩根士丹利资本国际（MSCI）世界指数的未来12个月收益预计今年将飙升10%，到2025年将增长8%以上。

来自企业的初步迹象喜忧参半。英国风衣制造商巴宝莉集团(Burberry Group Plc)上周股价暴跌，此前该公司大幅下调了利润预期，这是奢侈品需求正在减弱的新迹象。去年12月，联邦快递公司(FedEx Corp.)的一份收益报告暴露了该公司快递航空业务的疲弱，客户选择采用速度较慢、成本较低的运输方式寄送包裹，随后该公司股价暴跌。

尽管如此，Lululemon Athletica Inc.和Abercrombie & Fitch Co.本月都上调了销售预期，原因是假日季销售表现强劲，从而打消了人们对通胀居高不下导致消费者疲软的担忧。

迄今为止，由于美国就业市场和消费者支出依然强劲，软着陆预期没有受到挑战，预计企业(尤其是科技行业企业)将保持强劲的盈利增长。

在欧洲，企业今年也将保持增长，未来12个月将增长12%。在第四季度财报发布之前，对利润的负面修正并没有改变盈利预期普遍上升的趋势。

“盈利方面的不利因素仍未得到充分重视。”福勒表示，“我们仍然认为，较弱的通胀和名义GDP增长使利润率面临风险。”