【友财网讯】-长期以来，当不确定性、恐惧和全面恐慌促使投资者寻求安全时，美国国债一直是投资者的首选资产，但这种声誉最近受到了重大打击。

金融市场对美国国债潜在风险的争论日益激烈，一些知名人士提出了质疑。上周五，穆迪（Moody's ）将美国信用评级展望下调至“负面”，这表明未来可能会下调评级。

与此同时，巨额赤字导致债务飙升，而美联储加息引发的美国债券历史性抛售，突显出价格也很脆弱。

经济学家穆罕默德·埃里安（Mohamed El Erian）上个月告诉CNBC：“人们谈论比特币，谈论股票是‘安全资产’，因为由于利率风险的性质，他们已经对美国政府债券是安全资产失去了信心。”

与此同时，Principal Asset的希玛·沙（Seema Shah）在上个月接受CNBC采访时表示，"有太多不同的力量在冲击债市，很难真正确信今天的美国国债是你的避风港。"

今年6月，达拉斯联邦储备银行的一份报告称，买家将短期美国国债视为真正的避风港，并指出在2008年金融危机和新冠疫情期间，长期美国国债的净流入有所下降。

“长期国债可能没有违约风险，但它们有流动性风险和利率风险——在到期前出售债券时，销售价格有时是不确定的，尤其是在金融市场压力大的时候。”它说。

但违约出现还有另一个风险。

今年3月，Richard Bernstein Advisors的一份报告称，自2011年联邦政府首次被下调信用评级以来，美国国债的信用违约掉期利差已经攀升。这意味着市场正在支付更多的钱来防范曾经不可想象的事情。

然后是今年春天的债务上限闹剧，以及惠誉(Fitch) 8月份下调美国信用评级，理由是债务负担不断上升和政治功能失调。

穆迪在警告中也提到了类似的问题。如果随后下调评级，那么在三大评级机构中，美国债务违约风险将不在最安全的类别之列。

随着联邦赤字继续扩大，对美国债务的担忧一直在加剧。宾夕法尼亚大学沃顿商学院的一项预算模型(Budget Model)最近得出结论，美国大约有20年的时间来改变其债务规模，否则某种形式的违约将不可避免。

随着对债务可持续性和债券价格的担忧加剧，投资者也变得更加不安。几次长期美国国债的拍卖需求疲软，买家要求对持有美国国债的风险进行更高的补偿。

但道明证券(TD Securities)分析师根纳迪·戈德堡(Gennadiy Goldberg)并不认为美国国债作为避险资产的地位正在下滑。

“当发生火灾时，没有人担心消防部门的长期可持续性，对吗？”他表示，“他们打电话给消防部门，而消防部门就是美国财政部。”

在他看来，由于美国经济增长依然强劲，投资者一直愿意继续持有风险较高的资产。但如果避险环境冲击市场并真正起飞，那就完全是另一回事了。

“如果没有避险资金涌入美国国债，我会感到震惊。”他补充道。