【友财网讯】-对于债券交易员来说，仅仅几周前似乎还不可想象的前景正在出现：美国国债有可能自2020年以来首次实现年度上涨。

2023年还远没有像许多基金经理预期的那样成为“债券之年”。但随着上周全球最大债券市场的显著转变，交易员们现在有了一丝希望，他们可以避免美国国债出现史无前例的连续三年下跌。

美国政府债务正在结束一周的反弹，这让人想起2020年3月的市场混乱。作为全球借款基准的10年期国债收益率下跌了约25个基点，人们越来越相信美联储已经结束了加息。上周五有迹象显示，美国就业增长正在降温，这是最新的导火索。

美银证券(AmeriVet Securities)美国利率交易和策略主管格雷戈里·法拉内罗(Gregory Faranello)表示:“经济轨迹正在走低。我们一直在期待利率向下修正。”

法拉内罗说，他的目标是将10年期美国国债的收益率从目前的4.57%降至4.35%。自2007年以来，这一收益率首次超过5%还不到两周。

对债券投资者来说，即使是持平的一年也可能是一个受欢迎的喘息机会，因为美国国债在2022年下跌了创纪录的12.5%，而前一年则下跌了2.3%。仅持有美国国债的策略今年的回报率约为4.2%。

截至上周四，彭博美国国债指数今年仍下跌1.5%。但对于看涨债券的人来说，这是朝着正确方向迈出的一步。截至10月19日，该指数在2023年下跌了3.3%。据彭博社收集的数据显示，如果12月份收益率达到4.4%左右，10年期国债持有者今年将实现盈亏平衡。

上周，美国财政部宣布，将在11月至1月期间增加债券发行，增幅低于许多华尔街人士的预期，债市前景也因此变得明朗。

*“美联储完成任务了”*

进入今年以来，看涨债券的人士的想法是，面对美联储的加息，美国经济将很快萎缩，迫使美联储转向宽松政策。这几乎没有成功，经济增长显示出弹性，通胀仍居高不下。

但交易员们越来越相信，紧缩政策已经结束，他们押注到2024年年中就会降息。

“美联储完成任务了。”贝莱德公司（BlackRock Inc）全球固定收益首席投资官里克·里德(Rick Rieder)上周五在彭博电视上表示，“就是这样。通货膨胀正在下降。工资，劳动力，终于开始有所下降。这是一件大事。”

里德表示，即使上周利率下滑，"这些收益率水平，特别是收益率曲线的前端和腹部"也提供了稳定的固定支付。

全球背景也在支持债券多头。欧元区经济衰退迫在眉睫，中国的房地产市场也在苦苦挣扎。

需要注意的是，美国国债在2023年之前就曾出现过剧烈波动，收益率一度下跌，然后又出现逆转，有一种阵营怀疑美联储是否会像交易员预期的那样尽快降息。在过去几年里，衍生品交易员一次又一次错误地定价美联储将转向并削减利率。

WisdomTree固定收益策略主管凯文·弗拉纳根(Kevin Flanagan)表示:“美联储似乎不会很快降息。我们一直缩短我们的降息时间。”但他表示，鉴于上周的跌势，美国国债市场能进一步反弹的幅度有限。