【友财网讯】-正当华尔街似乎看到股票融资出现反弹时，银行家和潜在发行人却在踩刹车。

中东战争、美国国债收益率飙升，以及新股发行市场变化无常，这些都将加剧市场波动，削弱投资者的风险承受能力，预计将令本已低迷的交易流在本季度放缓。

在新股发行接近第二个完整年份之际，一系列表现平平的首次公开发行(IPO)只会加剧华尔街的怀疑。彭博社汇编的数据显示，自去年年初以来，美国交易所的首次公开募股(IPO)仅筹集了476亿美元，还不到2021年最后两个月的总额。

股市崩盘产生了深远的影响，影响了企业获得资金的渠道，促使银行裁员数千人，并限制了长期投资者套现和将资金循环用于其他投资的能力。

T. Rowe Price私人股本部门主管戴维·迪彼得罗(David DiPietro)表示:“我预计从现在到年底之间不会有很多IPO活动。”想要上市的公司必须对“至少明年的预测相当有信心，但考虑到可能影响业务的外部因素，这似乎很难做到。”

从历史上看，IPO市场的成功是由股市走强和市场对高风险资产的需求推动的，但这种需求已经消退。美联储暗示将维持利率高位，油价在中东紧张局势中攀升，标普500指数有望连续第三个月下跌。

再加上美国政府可能在11月关门，这可能会导致IPO业务实际上关闭数周，以及本月Birkenstock Holding Plc等公司的IPO反响平平，越来越多的理由表明，新发行的闸门将一直关闭到2024年。

毕马威（KPMG）私人企业业务主管康纳·摩尔(Conor Moore)表示:“通过与客户和生态系统中的其他人的交谈，可能会在3月中下旬及以后出现一个窗口。”

*权衡选择*

尽管如此，一些公司仍然愿意测试当前的环境。医疗支付软件公司Waystar Holding Corp.和汉密尔顿保险集团(Hamilton Insurance Group Ltd.)上周提交了IPO申请，而油气生产商马赫自然资源有限公司(Mach Natural Resources LP)设定了IPO价格区间。

其他少数人持股的公司也在考虑不同的选择，比如私募融资。与此同时，那些上市公司可以出售更多股票或发行可转换债券，这些措施只能部分填补IPO市场疲软留下的空白。

随着企业在2020年和2021年创纪录的融资金额之后，重返资本市场补充资金，今年的后续发行有所反弹。

彭博收集的数据显示，美国企业及其最大的投资者今年通过二级股权销售筹集了770亿美元，比去年同期增长了约50%。

在未来一个月左右的时间里，随着财报季的结束和交易限制的解除，投资者预计，在私人股本和风险投资公司的支持下，上市公司的二级销售活动将有所增加。

Piper Sandler股票资本市场全球联席主管戴夫·斯塔丁斯基(Dave Stadinski)表示:“催化剂驱动的融资、收益的具体用途和资产负债表管理，应会在今年剩余时间里继续支撑后续和可转换活动。”

*可转债发光*

可转换债券的发行一直是今年企业融资中为数不多的亮点之一，企业对现有票据进行再融资，并利用这种工具降低借款成本。

可转债是一种带有转换为股票选择权的债务证券，这种混合性质使其成为一种成本更低的融资选择。它们也可能经受住政府关门的考验，因为它们大多数没有在美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)注册，因此不需要该机构的批准。

彭博社汇编的数据显示，美国公司今年已发行了433亿美元的可转换债券，而2022年全年发行的可转换债券约为300亿美元，从数量上看，这一市场的发展速度保持了正常。

花旗集团（Citigroup）股票相关资本市场主管理查德·达菲尔德（Richard Duffield）表示，"一旦企业意识到利率回落的速度没有预期的那么快，它们就会转向可转换债券，以利用较低的成本结构。"