【友财网讯】-黄金期货触及7月以来最高水平，因中东地缘政治冲突加剧。

在冲突和不确定时期，黄金通常被投资者视为避险资产。最近的一次飙升是在2020年春季新冠疫情大流行引发的市场动荡和2022年初俄罗斯-乌克兰冲突爆发期间创下的历史新高。

DataTrek联合创始人杰西卡·拉贝(Jessica Rabe)在一份报告中写道:“随着中东地缘政治紧张局势持续，黄金短期内应该会有一些动能。”

但人们对这种资产能涨多少持怀疑态度。投资组合财富顾问公司(Portfolio Wealth Advisors)首席投资官李曼森(Lee Munson)长期以来一直自称是黄金买家。

“它曾经是我的孩子。”曼森告诉雅虎财经，“但现在不是购买黄金的时候。”

与债券一样，黄金被视为一种“避险”资产。因此，在地缘政治紧张局势加剧、宏观环境不确定(最终可能导致经济衰退)的情况下，投资者通常会涌向黄金。

但曼森说，目前的高利率环境使黄金失去了吸引力。美国国债收益率正处于2007年以来的最高水平，这意味着投资者在避险交易中可以获得约5%的收益。

根据曼森的说法，当“实际”利率(或经通胀调整后的利率)为负时，黄金是一种交易，而这不是当前的环境。正如雅虎财经(Yahoo Finance)的贾里德·布利克(Jared Blikre)最近指出的那样，实际利率目前为正，如果美联储不进一步加息、通胀下降，实际利率可能会更高。

“当利率达到这样的水平时，黄金就变得非常无趣。它就是这样。”曼森说，“因为我要钱。我需要现金流。”

简单地说，根据曼森的说法，在目前的水平上持有黄金存在“机会成本”，这意味着黄金中的钱不能花在其他地方。曼森认为，如果美联储进一步加息，通胀加速，这可能会造成更大的损失，因为这可能会推低股市，推高收益率。

当这种情况发生时，黄金投资者将希望重新配置。

“他们会卖掉所有的黄金来买股票。”曼森说，“他们会卖掉所有的黄金来买……30年期美国国债。”