【友财网讯】-随着大规模债券抛售引发了对美国经济衰退的担忧，投资者正在金融市场寻找与以往经济衰退类似的信号。

最近几周，股市、债市和楼市都被拿来与美国市场历史上早些时候的情况进行比较。

股市让一些分析师想起了上世纪80年代末和2008年的情况，而债市卫士们正在重温上世纪90年代的情景。房地产市场也诡异地像上世纪80年代初。历史在这里重演：

*股票市场：1987 vs. 2023*

美国股市的反弹让华尔街回想起1987年10月19日股市崩盘前的情形，那一天被称为“黑色星期一”。

尽管债券收益率飙升引发了市场抛售，但美国股市的表现仍相对较好。法国兴业银行(Societe Generale)的艾伯特·爱德华兹(Albert Edwards)说，这让人想起黑色星期一之前的几周，当时道指在一天内下跌了22%。

他在上周的一份报告中写道:“在债券收益率不断上升的情况下，股市目前的韧性让我想起了1987年的情况，当时股市投资者的看涨情绪最终被压制。就像1987年一样，现在任何衰退的迹象都肯定会对股市造成毁灭性打击。”

*股票市场：2008 vs. 2023*

估值过高的股票、看涨的姿态和收紧的货币政策，让摩根大通(JPMorgan)的顶级量化分析师想起了2008年的危机。

在金融危机爆发前的几年里，市场一直表现良好，因为看涨的投资者忽略了受次级抵押贷款困扰的房地产市场。

"尽管初夏涨势强劲，但我们的框架仍指向宏观基本面面临挑战，风险资产面临逆风。" 马尔科·科拉诺维奇（Marko Kolanovic）在上月底的一份报告中称，“历史不会重演，但它与2008年押韵。”

*债券收益率：1990年代 vs. 2023年*

市场资深人士埃德·亚德尼（Ed Yardeni）上周二在英国《金融时报》的一篇专栏文章中宣称，债券义务警员又回来了，此前他曾警告称，他们正在“准备就绪”，可能会卷土重来。

他在上世纪80年代创造了“债券义务警员”一词，指的是投资者抛售美国国债以抗议联邦赤字。他们在上世纪90年代的“债券大屠杀”中卷土重来，当时投资者抛售美国国债，导致收益率飙升。如今，市场正在经历一段短暂的回忆。

亚德尼在英国《金融时报》上写道:“债券义务警员的全盛时期是1993年至2001年克林顿执政时期。”安抚他们是政府政策议程的首要和核心。现在他们回来了。”

*房地产市场：1980年代 vs. 2023年*

随着债券收益率的飙升，抵押贷款利率也突破了几十年来的高点，徘徊在7.5%左右。

美国银行(Bank of America)表示，如此高的水平，再加上持续的通胀，以及人口增长带来的被压抑的需求，使房地产市场看起来与40年前惊人地相似。

当时，婴儿潮时期出生的人正进入买房的黄金时期，而抵押贷款利率也翻了一番。同样，随着千禧一代的成熟，他们越来越多地进入房地产市场，抵押贷款利率也在飙升。

美国银行表示，如果过去的经验可以作为参考的话，它表明房价不太可能从现在开始上涨，可能会小幅下跌，但幅度不会像2008年房地产市场崩盘时那么大。

分析师们在上周四的一份报告中表示:“我们认为，与2008年房地产市场崩盘相比，上世纪80年代的情况更适合今天的市场。”