【友财网讯】-根据推广债券市场著名的经济指标的经济学家的说法，倒挂的收益率曲线仍然正确地预示着经济衰退，即使人们对软着陆的乐观情绪越来越强烈——美联储在对抗通胀的战争中犯了一个重大错误。

杜克大学(Duke University)金融学教授坎贝尔·哈维(Campbell Harvey)在1995年创造了倒挂收益率曲线，以此作为经济衰退即将到来的指标。上周，他在接受CNBC采访时再次强调了自己著名的衰退指标的准确性。这条衡量3个月期和10年期美国国债收益率之差的曲线，准确预测了自1968年以来的每一次衰退。

哈维表示，尽管一些市场预测者对软着陆的看法有所升温，但受到密切关注的经济衰退指标可能仍是正确的，尽管衰退尚未到来。

这是因为收益率曲线倒挂通常滞后于衰退的开始，过去四次衰退的平均等待时间是从倒挂开始的13个月。美联储数据显示，该曲线在去年10月26日正式倒挂，意味着衰退信号距离11个月里程碑仅差几天。哈维表示，如果历史可以作为指导，那么潜在衰退的开始日期将在12月或1月的某个时候。

哈维警告称，尽管过去几个月收益率曲线的倒挂已经趋平，但这是典型的行为，在过去四次衰退之前，收益率曲线都是趋平的。

“在预测经济衰退时，该指标的准确率为8 / 8，而且没有任何错误信号。所以说这是一个错误的信号还为时过早。也许这确实是一个错误的信号，但当你甚至没有达到平均水平时，你不能说这是一个错误的信号。”哈维说。

值得注意的是，类似的经济衰退指标也曾出现误报。另一个著名的2年期和10年期国债利率之差，准确预测了自1955年以来的每一次衰退，但1960年的倒挂并没有最终导致衰退。

不过，哈维认为经济衰退迫在眉睫，因美联储在过去一年大举加息以控制通胀。高利率增加了推动经济陷入低迷的风险，尤其是考虑到加息的滞后效应，这意味着金融状况可能仍处于去年加息后收紧的过程中。

哈维还认为，通胀率比美联储认为的要低得多，如果试图进一步拉低通胀率，可能会造成通胀过度。他指出，住房价格是通货膨胀的最大组成部分，经济学家说，住房价格落后于官方统计数据约18个月。他估计，住房通胀可能已经远低于公布的统计数据，考虑到这一点，通胀率可能徘徊在1.5%-1.8%附近，而不是8月份公布的3.7%。

“我认为美联储犯了一个重大错误。他们应该做的不仅仅是暂停加息，而是说‘就是这样了’。”他在谈到美联储9月份的政策会议时表示。鲍威尔在会议上重申，美联储可能会提高利率，并在更长时间内保持高利率。他补充称，美联储官员本应考虑今年可能降息，而不是提高利率。

目前利率处于2001年以来的最高水平。与此同时，纽约联储经济学家预计，到2024年8月，美国经济陷入衰退的可能性为61%。上周四，10年期美国国债收益率上升13个基点，至4.478%，为2007年以来的最高水平。