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日元急剧贬值引发日本意想不到的淘金热
  echo 2023-09-20 16:42:44 28865
这是对的:原本安静的(和迅速老龄化的)日本人口发现了对黄金的新迷恋,这要感谢日本央行无情的印钞巨人。

【友财网讯】-在委内瑞拉、津巴布韦、阿根廷或土耳其等通货膨胀严重的“香蕉共和国”篮子案例中,疯狂购买黄金是有道理的;人们还可以想象,印度人和中国人会像他们定期做的那样(出于其他原因,而不是不那么相关的原因),争相购买黄金。但日本呢?


日元急剧贬值引发日本意想不到的淘金热


这是对的:原本安静的(和迅速老龄化的)日本人口发现了对黄金的新迷恋,这要感谢日本央行无情的印钞巨人。


正如英国《金融时报》所报道的那样,随着日元兑美元汇率延续其历史跌势,日本的黄金价格(以一种颇具笑话意味的货币——日元里拉计价)跃升至历史高点,蒸发了居民的购买力,迫使现金充裕的家庭寻找对冲无处不在的通胀的手段。


在日本最大的交易商买入日元计价的黄金,推动金价在最近几天首次突破每克1万日元的水平。根据日本最大的黄金零售商之一田中贵金属(Tanaka Kikinzoku)公布的零售价格,上周金价为10100日元。


日本的黄金零售价格——该国黄金的主要参考价格——与全球现货价格走势一致,而全球现货价格受到新冠疫情大流行、俄乌冲突、美国债务上限危机以及全球东西方紧张局势的推高。但最重要的是,它反映了日元价值的急剧崩溃,最近日元兑美元汇率超过了147日元,这一水平去年引发了日本当局的口头市场干预,但今年却被日本央行普遍忽视,因为日本央行意识到此时的干预是徒劳的,只会加剧日本的恶性通货膨胀和系统性崩溃。


而且由于日本的通货膨胀率(最近已超过美国)将继续上升………由于疲软的日元只会变得更弱——偶尔的绝望干预除外——只要日本央行没有发出准备收紧其超宽松政策的信号(这种情况在很长一段时间内不会发生,而当这种情况发生时,它将引发日本国债市场的崩溃,迫使陷入困境的日本央行立即再次逆转),日本对黄金的需求只会继续上升。


英国《金融时报》援引经济学家的话称,零售黄金价格的上涨延续了日本各地金店长达18个月的涨势,这是家庭对风险态度迅速转变的一部分,因为多年的通缩已经让位于不断上涨的消费价格。


想象一下这样一个世界:亚洲最大的黄金需求来源不是印度,而是日本,而随着日元(不可避免地)走向其不可避免的灾难性终结而下跌,黄金需求只会上升。好吧,我们现在差不多到了。


投资基金日本催化剂基金(Japan Catalyst Fund)的经济学家兼顾问杰斯帕·科尔(Jesper Koll)表示,日本家庭购买黄金的主要推动力是,在多年来缺乏将资产变现的强烈动机后,他们迫切寻求通胀保护。


"黄金是非日元资产的事实有所帮助,但触发因素是通胀。" 科尔表示,由于日本的通胀只会上升,对黄金的需求也会上升。


日本家庭在疫情过后积累了创纪录的逾2万亿日元资产,约为日本年度国内生产总值(GDP)的四倍。其中约一半是以现金和存款的形式持有的——这一余额受到日本证券公司的密切关注,它们正试图让客户相信,通胀将持续下去,他们现在需要将储蓄转换为其他金融产品。问题是日本上个月的核心CPI达到3.1%。


"日本通胀正处于十字路口。"高盛(Goldman Sachs)资深日本经济学家太田智宏(Tomohiro Ota)表示。他指出,尽管消费者价格持续上涨,但部分上涨归因于政府的临时补贴,而消费增长自3月以来一直停滞不前。高盛预计,未来6个月,日元兑美元汇率将升至155日元。


Tanaka Kikinzoku贵金属零售部门的总经理加藤荣一郎(Eiichiro Kato)表示,对于那些担心日元汇率跌至数十年低点、他们的资产以日元计价的客户来说,黄金变得特别有吸引力。


当然,不只是日本的储蓄者在争相购买黄金:各国央行连续一年创纪录地购买黄金,这清楚地表明,黄金需求只会上升。


加藤荣一郎说:“我们没有看到很多因素会导致美元计价的黄金价格大幅下跌。我们认为,如果日元继续走弱,日元计价的黄金价格可能会进一步上涨。”


然而,日本第一经济研究所(Dai-Ichi Research Institute)首席经济学家熊野秀夫(Hideo Kumano)警告称,由于市场规模较小,不要过度解读日本金价的上涨。


他表示:“这可能被证明是一个异常值,即使通胀仍然很高,该国的老年人口也可能不会改变他们的行为并开始消费。”


另一方面,由于通货紧缩已经消失并被埋葬(至少在下一次全球大萧条之前),在日本货币崩溃的时候,日本出名的节俭人口继续储蓄的可能性为零,尤其是因为日本央行自己已经放弃了遏制日元计价黄金飙升的努力.....这是它在过去十年的大部分时间里所做的事情。


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