【友财网讯】-彭博最新的Markets Live Pulse调查显示，美国消费者在抵御衰退的时间比许多人想象的要长，现在终于要崩溃了。

在526名受访者中，超过一半的人表示，个人消费——经济增长最重要的驱动力——将在2024年初萎缩，这将是疫情爆发以来的首次季度下降。另有21%的人表示，这种逆转将在今年最后一个季度更快发生，因为高借贷成本侵蚀了家庭预算，而新冠疫情时期的储蓄正在减少。

这一发现与今年夏季大部分时间弥漫在美国股市的乐观情绪相左，因为通胀降温和低失业率提振了人们对所谓软着陆的希望。如果经济停止增长(如果消费者支出收缩，这种情况很有可能发生)，这可能意味着已经从7月底高点下滑的股市将进一步下跌。

MAPsignals首席投资策略师亚历克·杨(Alec Young)表示:“软着陆的可能性、通胀下降、美联储结束紧缩政策、利率见顶、美元稳定、油价稳定——所有这些因素都有助于推动市场上涨。如果市场对这种情况失去信心，那么股市就会很脆弱。”

*“不可持续”*

目前，美国经济似乎正在加速而非停滞。在最近家庭支出回升的背景下，预计第三季度经济增长将加速。7月份的家庭支出增幅为六个月来最大。

在一些分析师看来，这有点像最后的欢呼。

“最大的问题是：这种消费势头能否持续？”彭博经济(Bloomberg Economics)首席美国经济学家安娜·黄(Anna Wong)表示。她预计美国经济衰退将在年底前开始。“这是不可持续的，因为它是由这些一次性因素驱动的”——尤其是夏季在电影大片和音乐会巡演上的挥霍。

面对几十年来最大的价格涨幅，美国就业市场的持续强劲支撑了家庭支出。这导致一些分析师推迟了他们对经济衰退的预期，甚至完全放弃了他们的预期。

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)的经济学家预计，在就业稳定增长和工资涨幅超过通胀的情况下，消费者在2024年的表现将再次表现出色，并保持经济增长。

*真的很挣扎*

但也有很多不利因素正在逼近。

旧金山联邦储备银行的研究人员表示，帮助消费者度过价格飙升的过剩储蓄将在本季度耗尽——四分之三的MLIV Pulse受访者同意这一观点。

杰富瑞(Jefferies)美国经济学家托马斯·西蒙斯(Thomas Simons)表示:“越来越多的问题是，收入和财富水平较低的人群真的在与过去几年累积的通胀作斗争”，而较富裕的美国人仍受到储蓄和资产升值的缓冲。

他说，总体而言，消费者已经能够在价格上涨的重压下屈服。“但总有一天，这种做法将不再可行。”

信用卡和汽车贷款的拖欠率正在上升，因为在美联储将利率上调逾5个百分点后，美国家庭感到资金紧张。

对于数百万从疫情冻结还款中受益的美国人来说，另一种债务——学生贷款——即将再次到期。

在MLIV Pulse调查中，多数投资者指出，可获得性下降和信贷成本飙升——抵押贷款利率接近20年来的高点——是未来几个月消费者面临的最大障碍。

约四分之三的受访者表示，汽车或零售类股最容易受到过剩储蓄减少和消费信贷收紧的影响，但市场并未完全消化这一担忧。虽然通用汽车(General Motors Co.)和福特汽车(Ford Motor Co.)基本上错过了今年整体股市的上涨，但特斯拉(Tesla Inc.)的股价却上涨了一倍多。

*“只是需要更长的时间”*

由于美国经济的命运取决于美国消费者的下一步行动，投资者正在各种各样的地方寻找答案。

当被问及他们认为什么是一个好的领先指标时，MLIV Pulse的受访者指出，从最标准的指标——比如零售销售额或信用卡拖欠——到机票预订、宠物收养和使用“现买后付”分期付款计划的使用。

这可能是因为在过去几年的动荡中，传统的指南经常被证明是不可靠的。

Truist Wealth联席首席投资官基思·勒纳(Keith Lerner)表示:“在疫情后的环境下，传统的经济和市场策略正面临挑战。事情只是需要更长的时间才能结束。”