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摩根大通:在各国央行大举买入的推动下 投资者转向黄金的敞口创2012年以来最高水平
  帕克多 2023-09-10 09:36:06 28872
尽管该行发现,过去一年全球交易员在非黄金大宗商品配置中的权重基本偏低,但他们对黄金的估计敞口已升至2012年以来的最高水平。

【友财网讯】-摩根大通(JPMorgan)周四在一份报告中表示,各国央行自2022年以来一直致力于扩大黄金储备,这促使投资者也配置了更多的避险资产。


摩根大通:在各国央行大举买入的推动下 投资者转向黄金的敞口创2012年以来最高水平


尽管该行发现,过去一年全球交易员在非黄金大宗商品配置中的权重基本偏低,但他们对黄金的估计敞口已升至2012年以来的最高水平。


摩根大通写道:“换句话说,目前投资者对黄金的配置以历史标准来看相当高,人们需要假设央行需求的结构性增长超出了历史标准(由于担心制裁或普遍分散投资于七国集团政府债券),才能看涨黄金。”


自俄罗斯于2022年初入侵乌克兰以来,外国央行增加了黄金储备,以减少对美元的依赖。尽管美元是世界主要储备货币,但它对俄罗斯的武器化,对其他大量持有美元的国家起到了警告作用。


不过,尽管各国央行在第一季度增加了228.4吨黄金,较上年同期增长了176%,但摩根大通表示,这种势头能否持续存在不确定性。报告指出,第二季度中国黄金净购买量在100吨左右趋于正常。


然而,这可能是由于土耳其当地黄金市场的动荡,导致其央行增加了销售。


尽管这种正常化趋势可能只是暂时的,但它将有助于恢复金价水平与实际债券收益率之间更为传统的平衡。央行的需求已经推动这种大宗商品的价格超过了10年期美国国债实际收益率所暗示的水平。


摩根大通补充称:“在疫情爆发之前,黄金ETF的流量是与金价相关性最高的需求部分,因此是最值得关注的流量,而疫情爆发后,央行的流量与黄金的相关性最高。”


世界黄金协会(World Gold Council)周三发布的一份报告警告称,随着长期美国国债收益率持续攀升,黄金可能开始表现不佳,这通常对黄金来说是一个不好的信号。正是由于这个原因,它在8月份下降了1%。这也导致当月全球黄金ETF资金流出30亿美元。


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