【友财网讯】-期权策略师表示，投资者可能低估了美联储在怀俄明州杰克逊霍尔（Jackson Hole）召开的经济研讨会引发的潜在市场动荡程度，这可能使他们更容易受到鹰派意外消息的影响。

期权市场的定价显示，从现在到周五收盘，标准普尔500指数预计将波动0.9%。预计美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）将于美国东部时间上午10:05就货币政策发表讲话。期权市场是投资者经常对冲股市波动的地方。

一些策略师认为，前景可能不够谨慎，尤其是如果去年的情况可以作为参考的话。

路透社的分析显示，去年8月，鲍威尔在杰克逊霍尔发表了比预期更为强硬的讲话，当天标准普尔500指数下跌了3.4%，这是至少11年来美联储主席在年度研讨会上发表讲话后的最大反应。当时，期权市场预计将出现1.4%左右的波动。

Interactive Brokers首席策略师史蒂夫·索斯尼克(Steve Sosnick)表示，由于许多投资者正坐等年初以来股市的大幅上涨，债券收益率也在走高，如果鲍威尔的鹰派立场引发投资者抛售风险资产，投资者可能会措手不及。

市场"已经摆脱了一两个月前存在的一些完全的自满情绪，但(他们)几乎不是厌恶风险的。" 索斯尼克说。

美国银行（Bank of America）分析师也认为，市场可能对鲍威尔的强硬言论准备不足。鲍威尔本周稍早撰文称，近期强劲的美国经济数据可能会加剧决策者对通胀再度加速的担忧。

他们表示，"衰退预期消退，令焦点重新回到通胀和美联储可能收紧政策…风险资产开始显示出比今年任何时候都更多的疲弱迹象。因此，我们认为，股市面临的宏观冲击风险比市场预期的要大。”

除了去年的市场下跌和2019年的暴跌外，美联储主席的杰克逊霍尔演讲近年来并没有对市场产生重大影响，过去10年里，标准普尔500指数在发表演讲当天的平均波动幅度为0.9%。

不过，分析师表示，这一次市场可能有更大的波动空间。今年以来，标准普尔500指数已经上涨了15%以上，但由于美国国债收益率飙升可能会削弱股市的吸引力，本月的涨势有所放缓。

美银的分析师写道，尽管美联储在冷却消费者价格方面取得了重大进展，但鲍威尔可能面临压力，需要加强他“更长时间维持较高利率”的口号，以避免给人留下对抗通胀的战斗已经胜利的印象。

巴克莱(Barclays)衍生品策略师的一项分析显示，今年的研讨会召开之际，各种资产类别也变得更容易受到杰克逊霍尔事件后大幅波动的影响。

该行策略师在周二的一份报告中写道，在各个资产类别中，2017-2022年期间，经波动性调整后，杰克逊霍尔的平均波动率与2010-2016年相比几乎翻了一番。

可以肯定的是，几乎没有人能保证鲍威尔的信息会是绝对强硬的。美国国债收益率飙升至逾10年来的最高水平，表明美联储“更长时间维持更高利率”的信息可能正在向一些投资者传达。

与此同时，有迹象表明，投资者可能并不是完全没有做好准备。衡量市场波动保护需求的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)报16.15，远低于7月底触及的近期低点12.74。

Susquehanna Financial Group衍生品策略联席主管克里斯·墨菲(Chris Murphy)表示：“我认为，如果说这件事被炒作了，那么与去年相比，鲍威尔将少受折磨。”