【友财网讯】-美国证券交易委员会(SEC)改革共同基金股票定价方式的提议遭到了华尔街一些大型基金经理的强烈反对。

贝莱德(BlackRock Inc.)、嘉信理财(Charles Schwab Corp.)、富达投资(Fidelity Investments)和摩根士丹利(Morgan Stanley)都在抵制一系列全面的监管改革，其中包括为这些基金的股票引入“波动定价”机制。这种价格调整过程旨在保护仍在基金中的投资者，使其不必在其他人进入或退出基金时承担成本。

从理论上讲，这对长期投资者来说是一件好事，因为这可以保护他们免受流动性危机的影响，比如2020年3月爆发的流动性危机，当时由于恐惧的持有人纷纷撤出现金，基金被迫以贱卖的价格抛售资产。但证券业代表表示，这将增加不必要的新负担，降低对投资者的透明度，增加成本，最终无助于保护长期股东。

“结果可能是个人投资者对共同基金的使用大幅减少，减少了选择，增加了复杂性，并最终促使投资者转向其他投资选择。”嘉信理财总裁里克·沃斯特尔(Rick Wurster)在2月14日写给SEC的一封信中写道。“我们认为，毫不夸张地说，这项提议将彻底重塑基金格局，损害数千万投资者的利益。”

SEC去年发布的提案包括，一旦赎回或购买的衡量指标超过阈值，就将基金的每股净资产值调整一定幅度。这种机制本质上可能会产生一笔费用，旨在防止剩余股东承担大笔买入或卖出基金的成本。

SEC提出的实施浮动定价的方法之一，是通过一项“硬收盘”要求，要求券商在特定时间或之前传递买入或卖出指令。

但美国投资公司协会(Investment Company Institute)的负责人表示，该提案将显著扰乱共同基金的交易方式，并要求对“整个基金生态系统”进行重大改革，包括经纪自营商等中介机构。

美国投资公司协会总裁兼首席执行官埃里克·潘(Eric Pan)在2月14日给SEC的一封信中表示，“无论是基金经验还是该提案的经济分析，都没有证明这种代价高昂的措施是合理的。由此对普通共同基金投资者造成的伤害和干扰将会非常大。"

虽然贝莱德同意SEC的观点，即浮动定价可以保护没有赎回股票的基金投资者，但它在一份评论中表示，不支持提议中描述的方法。这家资产管理巨头建议SEC重新考虑此事，并组织工作组确定最佳方案。

SEC的提议还涉及改变基金对其基金流动性的分类，此前，随着投资者转向往往更便宜的交易所交易基金（ETF），共同基金的资金外流达到创纪录水平。据彭博称，该计划如果获得批准，在某些情况下可能会导致证券公司考虑将基金转换为ETF。

甚至散户和个人投资者组织也表示怀疑。美国消费者联合会(Consumer Federation of America)写道，它反对硬收盘，称这将“创造一个双层市场”，在这个市场中，能够获得当天定价的老练投资者将比不那么老练的投资者拥有优势。

BI的内森·迪恩(Nathan Dean)估计，该提案有60%的可能性在未来18个月内获得通过。SEC通常需要几个月的时间来审查意见并达成最终提案，这需要五人委员会中的大多数人批准。

“我们应该在今年晚些时候发现，波动定价是否是证交会的优先事项。”迪安说，“总有一天，可能是2023年下半年，美国证交会将需要决定哪些事情要越过红线，哪些事情要推迟。”