【友财网讯】-在去年电池金属价格飙升后，钴市场的大幅上涨正转变为暴跌，给矿商带来压力，并为汽车制造商提供暂时的成本缓解。

随着电动汽车需求激增，钴价在2022年初大幅上涨。但是，尽管汽车使用量仍在上升，但另一个关键领域——中国电子产品——的购买量却大幅下降，钴价格自5月份的峰值以来暴跌了50%以上。

据研究机构Rystad Energy称，同等重量的笔记本电脑、手机和平板电脑使用的电池中钴的含量远远高于电动汽车电池，该行业的需求在过去一年下降了约30%至40%。与此同时，随着越来越多的制造商转向不需要钴的电池化学材料，电动汽车的需求增长正在放缓。

对于汽车制造商来说，与锂等其他材料相比，钴的繁荣-萧条波动对电池成本的影响较小，锂的使用量要大得多，目前仍处于天价交易水平。然而，这种崩溃清楚地表明，在规模虽小但迅速扩大的电池金属市场，买卖双方的平衡会发生多么迅速的变化。

美国银行(Bank of America Corp .)金属研究主管迈克尔·威德默(Michael Widmer)在电话中表示：“钴和锂的区别在于，汽车制造商非常渴望获得锂，同时他们正在尽一切努力摆脱钴。个体动态非常不同，但我们在电池金属市场看到的共性是，大规模上涨之后可能很快会出现大规模下跌。”

对于氢氧化钴生产商来说，这种压力尤其明显。氢氧化钴是一种半精炼产品，占全球供应量的大部分。它通常以低于纯金属的价格交易，但这一差距在最近几个月急剧扩大——在某些情况下，矿商只能从他们出售的氢氧化物中获得略多于一半的利润，低于一年前的约90%。

钴定价方式的变化也加剧了崩盘。据知情人士透露，直到2018年，顶级生产商嘉能可(Glencore Plc)通常根据年度合同以金属的固定折扣为其氢氧化物定价，但在一波新供应导致现货市场折扣大幅扩大后，一些客户寻求退出交易。

自那以来，嘉能可一直在参照现货市场的普遍折扣对更多材料进行浮动定价，此举可能会降低买家这一次放弃无利可图合同的风险。然而，这也加大了矿商对价格和需求下滑的敞口。

据知情人士透露，根据一些合同，嘉能可一直以相对于金属成品价格的最大折扣出售氢氧化钴。虽然在嘉能可在其他地方获得巨额利润的时候，这种暴跌不太可能成为一个大问题，但它收到的氢氧化物价格现在正接近2019年的最低点，当时其交易业务因开采的钴而上半年亏损3.5亿美元，但无法出售。

钴的大幅波动带来的挑战，象征着电池金属市场上的矿商、消费者和金融家正在经历的更广泛的商业成长烦恼。与铜和石油等规模大得多的大宗商品市场不同，直到最近，钴的大规模对冲几乎是不可能的，因此过去几年的波动对处于上升期的汽车制造商和处于下降期的矿商来说尤其痛苦。

不过，这一次，买家和卖家都涌向芝加哥商业交易所集团(CME Group)的钴合约来对冲自己的风险，这为该行业管理价格风险的方式可能发生的巨大转变创造了条件。

交易所的锂交易也有所增加，尽管与全球供应量相比，交易量仍然很小，但倡导者们表示，随着电动汽车行业的快速扩张，这些合约将发挥越来越大的作用。

“启动和运行合约将非常重要。”美国银行的威德默表示。该行一直在为希望交易CME合约的客户做市。“鉴于这些市场的价格波动，像这样的风险管理工具将越来越有用。”