【友财网讯】-私下里，美联储的政策制定者担心市场的反弹会阻碍他们控制通胀的努力。但是每次杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）出现在公众面前，他都给市场更多的空间去反弹。

当美联储主席周三下午走上讲台时，股市正在盘中低点附近徘徊。美国央行刚刚进行了连续第八次加息，并暗示将进一步加息，今年市场上表现出的一些超级乐观情绪已经有所消退。

大约45分钟后，鲍威尔结束讲话时，股市已经飙升。标准普尔500指数达到盘中高点，上涨1.8%，交易员也迅速抬高了美国国债、公司债券和加密货币的价格。

鲍威尔可能打算传递一个严厉的信息，即美联储仍有许多工作要做，以抑制通货膨胀，但这不是投资者听到的。相反，他们听到一位美联储主席表示，他看到了消费者价格上涨放缓的明显证据，而且他似乎并不特别担心1月份的市场反弹。

对于连续第二次会议，他在新闻发布会上被问及的第一个问题是，他是否担心反弹创造了更宽松的金融环境，可能会阻碍他的通胀斗争，他再次选择不大力反击。“我们的重点不是短期举措，而是持续改变”金融状况，他说。

贝莱德（BlackRock）的杰弗里·罗森伯格（Jeffrey Rosenberg）在彭博电视台上表示：“他所说的，声明所说的，也许他想说的，和市场听到的之间确实存在脱节。但市场听到的是金融条件宽松与这是否会影响美联储政策制定之间的冲突问题——他对此不予理会。”

鲍威尔的回应是在并非没有关于通货膨胀的强硬言论的一天，这位美联储主席反复强调，尽管经济中的价格压力已经缓解，但这场战斗远未获胜。政策制定者将美联储的基准利率目标上调了0.25个百分点，至4.5%至4.75%的区间，并表示持续加息是合适的，这对大多数人来说是一个信号，表明收紧政策不会很快暂停。

但投资者已经准备好迎接美联储旨在冷却风险资产近期上涨的严厉评论。相反，这位主席辩称，随着美联储加息，过去一年的通胀读数“非常显著地”收紧了。

交易员将强调收紧信贷条件视为证据，表明股市和信贷的最新反弹不是政策制定者的主要担忧，这实际上让他们得以抬高价格。一些分析师质疑鲍威尔指的是什么指标——一个反映美国各市场状况的彭博指数如今处于比美联储去年开始收紧政策时更宽松的水平。

复兴宏观研究公司(Renaissance Macro research LLC)美国经济研究主管尼尔·杜塔(Neil Dutta)写道：“鲍威尔曾表示，尽管金融环境已经大幅放松，但它们已经大幅收紧。他说这句话本身就是鸽派的。”杜塔补充说，“美联储过早宣布胜利的可能性越来越大。”

周三的股市反弹是市场全年状况的延续，与去年相比，股市大幅上涨，波动性有所缓解。标准普尔500指数上个月上涨超过6%，是自去年10月以来的最佳表现。衡量股票期权成本的芝加哥期权交易所波动率指数(Cboe Volatility Index)跌至2022年1月标准普尔500股市创下历史新高后的最低水平。

已经为鹰派美联储做好准备的交易员被打了个措手不及，纷纷买入短期期权以迎头赶上。到期前24小时内的合约占标准普尔500指数总交易量的近40%，看涨期权交易超过看跌期权交易。

乐观情绪在利率掉期市场上表现得更加明显，在利率达到接近4.9%的峰值后，交易员们现在预计今年下半年将降息0.5个百分点。

EP Wealth Advisors投资组合策略董事总经理亚当·菲利普斯(Adam Phillips)表示，在美联储寻求继续抑制通胀之际，没有一项市场行动可能是央行希望看到的。

“我很惊讶鲍威尔主席没有利用这个机会给那些似乎走在自己前面的投资者敲响警钟。”他说，“有很多方法可以在承认通胀问题上取得的进展的同时，仍对需要完成的工作进行强硬表态。”