【友财网讯】-由于汽油和能源价格大幅下跌，预计美国12月份消费者通胀率将较上月略有下降，但年率仍可能保持在令人不安的高位。

据道琼斯(Dow Jones)报道，经济学家目前预计消费者价格指数(CPI)将按月下降0.1%，但通胀率预计仍将较上年同期攀升6.5%。相比之下，11月份的增幅为0.1%，同比增幅为7.1%。然而，CPI远低于6月份9.1%的峰值水平。

不包括能源和食品的核心CPI预计将在12月份上涨0.3%，同比上涨5.7%。11月份核心CPI上涨0.2%，同比上涨6%。

“我们张开双臂欢迎它。这是个好消息。”毕马威（KPMG）首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）在谈到预期的下降时说，“这很好，有助于刺激第四季度的消费者支出。...但这仍然不够。”

消费者价格指数预计将于北京时间周四晚上21点30分公布。这是美联储2月1日利率决定之前的最后一份CPI报告。由于这个原因，通货膨胀数字已经成为金融市场的一个重大事件，现在一些交易员押注，它将显示通货膨胀放缓甚至超过经济学家的预测。他们还指出，12月份的就业报告中，工资增长弱于预期，其他数据也反映了较低的通胀预期。

周三，在该报告发布之前，股市出现反弹。“市场认为这是半满的杯子。”Bleakley Financial Group首席投资官彼得·布克瓦(Peter Boockvar)表示，“通胀正在变化，美联储几乎已经完成了加息。我想他们还记得过去两个月，你的数据远低于预期。他们只是假设这种情况会再次发生。”

*对美联储的预期影响*

在期货市场，交易员继续押注美联储在下次会议上只会加息25个基点。与此同时，一些经济学家继续预计政策制定者将把联邦基金目标利率提高0.5个百分点。市场对加息50个基点的预期仅为20%。一个基点等于0.01个百分点。

“对一个数据点的反应和过度反应令人惊讶。”道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors)首席经济学家西蒙娜·莫库塔(Simona Mocuta)表示，“显然，CPI非常重要。在这种特殊情况下，它确实有相当直接的政策影响，这与美联储下一次加息的规模有关。”

莫库塔表示，CPI降温应该会影响美联储。“市场还没有给全部50基点定价。我认为市场在这种情况下是正确的。”她说，“美联储仍然可以反驳市场，但市场的定价是正确的决定。”

威尔明顿信托基金（Wilmington Trust）首席经济学家卢克·蒂利（Luke Tilley）表示，12月份汽油价格下降12%以及能源价格的其他下降(如家庭取暖费用)有助于推动通货膨胀率下降。

“由于滞后，住房是主要关注点。”他说。租赁市场数据显示租金在放缓，但CPI还没有反映出来。“每个人都熟悉数据在CPI中出现的滞后。”蒂利补充道，“我们认为可能会出现更剧烈的放缓。”住房成本占核心CPI的40%。

住房价格预计将环比上涨0.6%。蒂利说，随着房地产市场的下滑，他从房东那里听到，他们在提高租金方面更加困难。“我们预计1月、2月和3月的增长会放缓，但滞后时间会更短。”他表示。

*对服务业通胀的关注*

经济学家正在密切关注CPI中有多少与服务相关的通胀上升，因为随着供应链运作更加正常，商品通胀预计将继续下降。

“过去两三个月的主要月度变化夸大了这种改善。在下一份报告中，我们不会从汽油中得到同样的帮助。我不想在住房那里看到加速。我希望看到一些可自由支配的领域出现减速。”道富环球的莫库塔表示，“我认为目前的重点主要在服务方面。”

市场高度关注通胀，因为美联储对抗通胀的进展可能会决定美联储将在加息道路上走多远。加息正在放缓经济，美联储选择加息的幅度可能会决定经济软着陆还是衰退。

“我们希望是，基本上我们现在处于一个可以预见软着陆的位置。这要求美联储不仅要停止加息，还要尽快放松，而这似乎不是他们目前的状况。”斯旺克说，“美联储对冲的押注与市场不同。...这就是细微差别真正困难的地方。你在这个位置上，你在进步。这就像一个病人正在好转，但他们还没有出院。”

联邦基金利率目前在4.25%至4.5%之间，美联储预测今年的最终高利率为5.1%。

“美联储还担心第二轮供应冲击，无论是中国调整疫情政策，还是俄罗斯的其他举动。他们不想过早宣布胜利。”斯旺克说，“他们说得很清楚了。他们说了一遍又一遍，但没人听。”

经济学家预计，另一个关键指标——个人消费支出平减指数——可能会显示核心通胀放缓，甚至低于美联储12月31日预测的3.5%。一些预计经济衰退的经济学家预测，正如市场预期的那样，年底前会降息。但美联储预计2024年前不会降息。

一些策略师预计，美联储官员的声音将开始变得更加鸽派，与市场观点的分歧将会减少。波士顿联邦储备银行行长苏珊·科林斯（Susan Collins）周三在接受《纽约时报》采访时表示，她倾向于在下次会议上加息25个基点。

Fundstrat创始人汤姆·李(Tom Lee)周三在一份报告中写道：“我们认为，未来几个月的变化之一是，美联储将很快意识到，改变通胀叙事比扭转导致数百万人失业的衰退更划算。”