【友财网讯】-美国消费者通胀在11月份可能有所降温，但预计物价继续以较高的速度上涨，尤其是服务业。

根据道琼斯(Dow Jones)的数据，经济学家预计美国11月份消费者价格指数（CPI）将上涨0.3%，折合成年率为7.3%。这低于10月份的7.7%。根据道琼斯的数据，如果排除食品和能源，核心CPI预计将上涨0.3%，年率6.1%，而10月份的涨幅为0.3%，年率为6.3%。

随着美联储开始为期两天的会议，通胀报告预计将于美国东部时间周二上午8点30分公布。人们普遍预计美联储将在周三下午加息0.5个百分点，经济学家大多预计，即使CPI报告更热，美联储也会坚持加息50个基点。一个基点等于0.01个百分点。

“我认为，如果市场看到一些迹象，一切都是好的。”美银美林(Bank of America Merrill Lynch)美国利率策略主管马克·卡巴纳（Mark Cabana）表示。

“如果这一主题成立，利率(债券收益率)可能仍会略有下降。但如果我们看到令人惊讶的上行趋势，我认为这将引发更大规模的市场反应，因为这将质疑市场真正抓住的主题——即通胀已经见顶。”

经济学家预计，美联储将继续加息，直到联邦基金目标利率接近5%或略高。联邦基金目标区间目前为3.75%至4%。更热或更低的CPI报告不太可能动摇美联储的这次会议，但经济学家表示，这可能是一个关于利率长期轨迹的信号。

周一股市走高，周二CPI报告发布前，美国国债收益率也有所上升。债券收益率与价格走势相反。最能反映美联储政策的两年期国债收益率周一跃升至4.39%，上升0.06个百分点。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)将于美国东部时间周三下午2:30举行例行会后新闻发布会，这是美联储发布政策声明和最新经济和利率预测后的半小时。

“我认为这将是另一个良性数据。”杰富瑞(Jefferies)首席金融经济学家阿内塔·马科夫斯卡(Aneta Markowska)表示，“感觉上，风险不对称地偏向高端。我认为，如果你得到一个更高的数据，我认为(股票)抛售会不成比例地强烈。”

市场将主要关注来自服务业的通胀，不包括房地产，因为鲍威尔最近强调了这一点。

“鲍威尔上周告诉我们，我们知道核心商品将继续放缓。我们知道，随着市场租金的下降，房地产市场最终会放缓。我们对放缓没有信心的一个方面是除住房以外的核心服务。”

这位杰富瑞的经济学家表示，通胀报告的这一部分非常关键，因为它包括了受工资通胀推动的领域，如交通运输、医疗服务、教育和娱乐。她表示，核心商品通胀应该放缓，一些服务价格通胀将显示出减弱的迹象。酒店价格是通胀可能放缓的一个领域，经济学家预计与疫情相关的价格上涨应该会继续回落，包括二手车价格。

“我们知道通胀数据将会好转。天气会变得更凉爽。这很好，但这将涉及到许多细节，看看哪里有通货膨胀，哪里没有。”毕马威(KPMG)首席经济学家黛安·斯旺克(Diane Swonk)表示，该数据不太可能反映在美联储预计于周三下午发布的季度预测中。但一个更热或更弱的数字仍可能影响美联储的其他信息。

“他们见面时已经把它拆开了。他们会讨论这个问题。”斯旺克说，"这可能会掩盖鲍威尔举行记者招待会的基调和微妙之处。"

斯旺克表示，数据可能会继续嘈杂，无法确定通胀的走向。

“不幸的是，它没有我们希望的那么明确，因为我们知道其中有一些扭曲。”她说，“更重要的问题是，在非住房服务领域，是否发生了比美联储所关注的更具系统性的事情。”

斯旺克表示，重要的是要看是否有明显的下降趋势或通货膨胀处于稳定状态，这与价格上涨相比也是积极的。

“我们将关注那些最依赖于工资的东西。”她说，“这意味着要考虑方方面面，从餐厅成本、招待到酒店房间、发型和个人护理。”

能源等通胀最严重的领域应该会继续降温。10月份能源价格上涨了1.8%。