【友财网讯】-随着中国股市的重新开放开始成形，投资者的关注点越来越多地从狂热的股票押注转向消费和医疗股等更长期的投资。

基金经理正在瞄准将受益于重新开放带动的经济复苏的公司，而不是在反弹初期股价大幅上涨的旅游和餐饮公司。一些人认为，到明年3月，疫情限制将全面放松，尽管通往这一目标的道路可能会崎岖不平。

深圳市正元投资有限公司基金经理华通（Hua Tong）表示：“随着经济轨迹重回正轨，现在是时候将关注点从准备好迎接短期变化的股票转移到更长期的角度来寻找机会，而最大的未实现机会在消费领域。”

11月的历史性反弹被视为中国股市的一个改变因素，此前中国股市经历了几个月的剧烈波动，许多人表示，疫情是对市场的单一最大拖累。加上随着房地产逐渐放松限制，投资者正在寻求潜在的购买机会。房地产低迷使中国主要股指成为今年大部分时间里全球表现最差的指数。

最近的措施包括允许一些低风险患者在家隔离，并在部分城市放松限制，对疫情的言论也围绕着一个更柔和的基调。

*“第一枪”*

广州雪球投资咨询有限公司基金经理李长民（Li Changmin）表示：“未来几个月，重新开放的交易将由消费和医疗保健股主导。尽管病例数很高，但广州令人惊讶地重新开放，打响了第一枪，这可能会加快结束零冠的时间线。”

李长民预计，在明年3月全国人大召开年度会议之前，中国将全面重新开放。他表示：“生活回归正常将主要有利于估值大幅缩水的蓝筹股，而旅游和航空股的上涨空间已基本被消化。”

沪深300消费类股指数的市盈率接近22倍，而过去三年的平均市盈率接近27倍。白酒生产商贵州茅台股份有限公司和乳制品生产商内蒙古伊利实业集团股份有限公司等重量级企业股价较去年的峰值下跌了约40%。

重新开放的第一阶段，波动性更大的股票领涨。与旅游、餐饮和制药行业相关的股票是主要受益者。

例如，西安旅游股份有限公司11月份上涨37%，而香港火锅连锁店海底捞国际控股有限公司上涨64%。上海神奇制药投资管理股份有限公司的股价在11月飙升了100%，原因是有人猜测该公司生产的一种药物将用于治疗新冠患者。

与此同时，茅台和伊利在本月分别上涨了约18%和14%。

*运动服装、汽车*

更广泛地说，香港恒生中国企业指数11月飙升29%，为2003年以来的最大涨幅。中国基准的沪深300指数上涨近10%，为2020年7月以来的最佳表现。自那以来，涨势有所放缓，12月的两个交易日中，该指标几乎没有变化。

东骥基金管理有限公司（Pegasus Fund Managers Ltd .）董事总经理保罗·庞（Paul Pong）看好运动服装和汽车制造商等消费类股票，预计当支出增加时，这些股票的表现将优于同行。“像阿里巴巴和腾讯这样的大型科技公司也将表现出色，因为它们的贝塔系数高，并直接受益于消费复苏。”

可以肯定的是，一些人仍然认为传统的重新开放戏剧有进一步上涨的空间。法国巴黎银行(BNP Paribas)亚洲股票策略师曼尼希语·乔度里（Manishi Raychaudhuri）表示，与旅游、连锁餐厅、电子商务和以零售为主的房地产投资信托基金相关的股票可能会获得更多涨幅。

“其他亚洲市场，如泰国，也通过机场和连锁酒店股票提供了对这一主题的有趣敞口。”他说。

*漫长的进程*

总而言之，越来越多的投资者正着眼于更长期的投资。

上海朴沃资产管理有限公司合伙人刘晓东（Liu Xiaodong）表示：“改变方向就像在走钢丝，在寻找最理想的解决方案的过程中，双方都需要进行调整。”

“这意味着许多重新开放的进程可能倾向于翻转，并最终水平移动。”刘晓东说，“如果有什么不同的话，我认为医疗保健股确实有潜力，无论短期内趋势如何变化，人们都需要治疗。”