【友财网讯】-摩根大通(JPMorgan)量化分析师马尔科·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)说,美国10月份CPI报告发布后,股市上涨近7%,这是投资者削减股票敞口并锁定收益的机会。
10月份的CPI报告显示,价格同比上涨7.7%,低于7.9%的预期,也远低于6月份9.1%的峰值。投资者希望看到通胀率继续下降,接近美联储2%的长期目标,这样加息就可以缓解,甚至有可能逆转。
科拉诺维奇在一份报告中表示,尽管通胀放缓对股价具有建设性意义,并增加了软着陆的可能性,但如果美联储不迅速摆脱当前的加息周期,经济进入全面衰退的风险仍然存在。
“我们的乐观情绪受到仍在上升的衰退风险的影响,以及10月份CPI数据被证明是异常的和/或未能减少央行官员将政策推向更具限制性领域的渴望的风险。”科拉诺维奇说。
该策略师将最近的反弹视为“适度降低”该行对股票的增持立场的机会,同时他仍然增持大宗商品,“鉴于亚洲放松疫情限制的潜在顺风,并作为地缘政治风险和通胀的对冲。”该报告称。
尽管股票敞口有所减少,但科拉诺维奇仍认为股市将在12月份上涨,随后2023年的前景将更具挑战性。
“我们仍然认为,股市将在12月份继续走高,但假设美联储政策保持限制性,我们确实认为2023年的增长背景将越来越具挑战性。在需求方面,美国金融状况收紧,实际工资下降,美元走强,房地产市场疲软,以及世界各地的连锁限制性央行政策都是反通胀的。”他解释说。
科拉诺维奇最终预计,2023年第三季度核心CPI将降至3.9%,而2022年第三季度为6.3%。“如果经济放缓程度加深,反通胀浪潮可能会更快、更强,这将导致需求和定价能力/利润率下降导致每股收益大幅下降。”
他说,这种情况最终将使美国经济面临潜在的滞胀局面,“特别是在美联储几乎完全专注于通货膨胀、美元走强和最近大宗商品下跌的情况下”。
“在过去几个月强劲的消费物价指数之后,我们认为通货膨胀正朝着另一个方向发展。”科拉诺维奇总结道。