【友财网讯】-随着今年令人沮丧的股票抛售从美国交易所交易基金（ETF）行业抹去约1万亿美元，同样的动荡正在推动一种年轻的基金实现迄今最具爆炸性的增长。

根据彭博汇编的数据，2022年迄今为止，所谓的缓冲型ETF(缓冲损失以换取收益上限)的资产规模飙升80%，至160亿美元。在此期间，它们吸引了总计80亿美元的净流入，几乎是去年全年的三倍。

缓冲型基金使用期权来防范一段时间内一定数量的损失，但同时也会限制收益。

例如，Innovator US Equity Power Buffer ETF - 10月(代码POCT)寻求缓冲SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)从10月开始的每年期间的前15%的损失。每年的涨幅上限都不一样，但从本月初开始的本轮涨幅上限将被限制在20%左右。

美联储为抑制通胀而快速加息，导致股市受到冲击。投资者对缓冲型基金的追捧表明，与前几年相比，他们不太愿意为了更大的保护而放弃潜在收益。

彭博资讯(Bloomberg Intelligence) ETF分析师阿萨纳西奥斯·普萨罗法吉斯(Athanasios Psarofagis)表示：“过去总是这样，‘你知道吗，我不想错过上行机会。’现在我觉得这种情绪已经完全失败了：‘我愿意放弃一些上行的机会，因为现在下行对我来说要重要得多。’”

Innovator是最大的缓冲型基金发行人之一，据该公司首席投资官格雷厄姆·戴(Graham Day)说，投资顾问被其产品所吸引，因为债券——通常被用于保护的资产——最近与股票一起暴跌。

格雷厄姆·戴表示，由于Innovator通过买卖期权管理基金的方式，当利率上升和股票波动加剧时，发行人可以设定更高的收益上限，因此其缓冲型基金也变得更具吸引力。

旨在抑制剧烈波动的其他类型的ETF没有经历缓冲型基金那样的迅猛增长。低波动性ETF寻求投资波动不大的股票，其资产规模今年增长了约2%。

普萨罗法吉斯说，低波动性交易所交易基金没有缓冲型基金那样的保证来防范一定数量的损失。根据基金投资组合经理的判断，低波动性ETF的持有量也可能有很大差异，而缓冲型基金通常都遵循相同的策略，并且“更简单一些”。

然而，使用缓冲型基金的困难在于时机。如果投资者在股市开始下跌时进场，那么他们将从较小的损失中获益。以Innovator S&P 500 Ultra Buffer ETF--9月为例，该基金试图缓冲从9月开始的每个年度期间SPDR S&P 500 ETF Trust最初15%的损失。

从去年9月开始的一年中，SPDR S&P 500 ETF Trust下跌了12%多一点，而Innovator S&P 500 Ultra Buffer ETF仅下跌了0.8%。

但是，如果投资者在市场即将反弹的时候进入，那么他们可能会失去主要的收益。从2020年9月开始的一年，当股票从疫情底部开始牛市时，SPDR S&P 500 ETF Trust上涨了约29%，而Innovator S&P 500 Ultra Buffer ETF上涨了近11%。

Vident Investment Advisory总裁阿姆里塔·南达库玛(Amrita Nandakumar)说，投资者还必须在基金目标的整个时间跨度(通常为一年)内保持投资，以体验基金的目标保护。她说，此外，缓冲型ETF不像股票基金那样向投资者支付股息。

然而，Innovator的格雷厄姆·戴认为，人们仍对使用缓冲型基金来消除剧烈波动感兴趣。

“我们认为，这些帮助顾问减轻市场时机风险，因为另一种选择是，当市场变得不稳定时，你只是把你的钱取出来”。格雷厄姆·戴说，“我们正在帮助顾问保持他们客户的投资和保护，而不是他们只是把钱拿出来放在床垫下，然后就错过了良机。”