【友财网讯】-Leuthold Group的吉姆·保尔森(Jim Paulsen)表示，在即将到来的经济衰退中，股市表现可能会好于预期，因为市场似乎已经反映了未来企业收益的逆风。

在强劲的就业报告的支撑下，上周五的大跌加剧了标准普尔500指数在2022年约25%的跌幅。但这一下跌可能是一个迹象，表明收益的逆风已经反映在市场价格中，保尔森说，并指出，即使面临温和的衰退，利润和股票价格也可能从这里开始更加活跃。

保尔森在周一的一份报告中表示：“对未来一年(每股收益)预期的任何即将到来的下降可能已经被股市完全消化了。”他指出，股票在收益衰退之前如此大幅下跌是独一无二的，股价和每股收益通常会同步下跌。

标准普尔500指数较8月份的熊市反弹下跌了15%以上。这可能意味着企业盈利下降的不利因素可能已经反映在股价中，尤其是考虑到支撑利润的条件仍然强劲。在美联储加息周期中，利润率一直保持在高位，经济正在“升温”，可能会支持利润增长。

公司支出和就业增长也在上升——这些迹象表明，企业领导人并没有被未来利润损失的担忧过度惊吓。

但这一切都取决于美联储能否避免硬着陆，保尔森补充说，专家们对衰退的预测存在分歧。顶级经济学家穆罕默德·埃里安(Mohamed El-Erian)周日警告说，美国“很有可能出现破坏性衰退”，贝莱德(BlackRock)建议投资者因担心硬着陆而“回避大多数股票”。

在更乐观的一面，Fundstrat指出，有迹象表明通胀已在6月见顶，标志着市场触底。该公司预测，到今年年底，股市将反弹走高。

“如果美联储的行动导致严重衰退，企业利润肯定不会幸免。尽管如此，如果经济走向一个接近零增长的时期或只是一个温和的衰退，盈利能力可能会非常有弹性。”保尔森说。