【友财网讯】-现在的美国经济状况很好。这是个大问题。

尽管利率飙升，通胀高企，前景每周都在恶化，但美国经济仍在不断增加就业岗位。9月份劳动力市场新增26.3万个就业岗位，超过了25万个就业岗位的预测中值，并远高于疫情之前的趋势。失业率从3.7%降至3.5%，与疫情之前的50年低点持平。

即使是通常会闪现即将到来的衰退早期预警信号的指标，也没有什么值得担忧的。因经济原因，美国兼职的人数下降了30.6万。平均收入又增长了0.3%。平均每周工作时间连续第四个月保持稳定。正如ZipRecruiter的首席经济学家朱莉娅·波拉克(Julia Pollak)在上周五的一条推文中强调的那样，临时帮助服务行业的就业率——这个行业通常会在经济衰退前出现下滑——略有上升。

“这份就业报告中没有经济衰退的警告。”她补充道。

但是现在还不要开始庆祝。美联储将劳动力市场视为抑制通胀的关键战场。职位空缺和工人供应之间的历史性失衡推动整个疫情的工资大幅上涨，根据美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)的说法，这有可能使通胀居高不下。在劳动力市场开始走软之前，美联储可能会继续以比平时更快的速度加息。

*一个更加激进的美联储将会造成更多的经济痛苦*

冷却通货膨胀将有助于家庭财务，但飙升的利率带来了新的威胁。美联储的加息已经抑制了消费者需求，并导致公司削减了招聘计划。随着支出减少，收入将大幅下降，并进一步抑制经济增长。美联储已经暗示，今年和2023年还会有几次加息。随着利率攀升，2023年经济衰退的可能性也在增加。

美联储可能会放弃加息，但上周五的数据打消了这种暂停的希望。低失业率和稳定的就业增长表明劳动力需求保持历史强劲。与此同时，通货膨胀仍然非常高。Principal Global Investors首席全球策略师塞玛·沙阿（Seema Shah）上周五表示，这几乎证实了美联储将在11月的会议上再次加息75个基点。

“周五的就业数据是鹰派的解读，报告中几乎所有的元素都朝着对美联储不利的方向移动。”她说，“工作机会可能会减少，但如果没有更多的求职者，工资压力仍将保持在高位。”

美联储自己的预测提供了他们预计劳动力市场恶化程度的线索。他们9月份的预估中值显示，明年失业率将攀升至4.4%，并一直保持到2024年。如果预测属实，从9月份3.5%的失业率上升将意味着美国失业人口增加约150万人。

先例表明，真正的损害会更严重。彭博的一项分析发现，美国联邦公开市场委员会（FOMC）官员在预测失业率上升时通常过于乐观。

上周五交易一开盘，市场就受到比看上去更糟糕的就业报告的影响。由于投资者押注于更大规模的加息和更艰难的2023年背景，标准普尔500指数在收复部分失地之前大跌了2.3%。

尽管上周五的就业报告显示，美国经济整体保持强劲，但对收入衰退的预测略高于对普遍低迷的预测。前者描述的是公司利润连续两个季度下降的时期。虽然它通常与更广泛的衰退密切相关，但在经济的其他部分保持不变的情况下，它可以独立存在，特别是在收入下降不会导致大量失业的情况下。

尽管如此，上周五的读数让美联储陷入了与2022年大部分时间一样的困境。鲍威尔在9月份强调，如果这意味着永久降低通胀，美联储愿意忍受一段时期的低增长和高失业率。随着通胀加剧，就业市场仅出现轻微疲软，美联储更有可能坚持到底。

“只要美联储继续沿着目前的方向前进，这就是最大的担忧。”Indeed Hiring Lab经济研究主管尼克·邦克(Nick Bunker)表示。