【友财网讯】-随着市场痛苦的下跌持续下去，投资者正在努力应对一个艰难的选择：坚持投资股票，并希望出现转机，或者回避股票，直到更好的时机到来。

标准普尔500指数今年以来下跌了23%，10月份的短暂反弹有可能崩溃，此前强劲的美国就业数据支持了美联储采取更多惩罚市场的加息措施，该国已将抗击通胀作为其首要任务。

随着市场暴跌，谨慎的投资者今年削减了股票持有量，转而青睐更安全的领域，从美国国债到货币市场账户等各种资产的收益率都有所上升。

然而，一些投资者开始担心，一旦市场转向，袖手旁观最终会让他们损失惨重。错过几个大的上涨日可能会随着时间的推移降低整体回报，而以前的市场底部都是以疯狂的反弹为标志，这些反弹奖励了那些坚持投资股票的人。

美国银行(Bank of America)全球股票交易主管格伦·科赫（Glenn Koh）表示：“这是一种推拉关系，我是更害怕投资不足、错过上涨行情，还是更害怕做出错误的决定。”

历史表明，对股票投资不足可能会导致错失可观的收益。富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)的一项研究发现，如果投资者错过了过去30年中股市表现最好的20个交易日，他们的年平均回报率将从每年7.8%降至3.2%。

与此同时，根据高盛(Goldman Sachs)的研究，市场往往会在触底后的一个月出现最强劲的涨幅。该公司发现，标准普尔500指数自1980年以来经历了八次熊市或接近熊市的低谷后，之后的一个月回报率中值为16%。

Comerica Wealth Management的首席投资官约翰·林奇(John Lynch)认为，市场已经消化了很多负面消息，包括对经济衰退的担忧。他的公司维持其投资组合中股票的标准配置。

“从现在起12-18个月的上行比下行好得多...从现在起三到六个月。”林奇说。

投资者正在关注下周的美国消费者价格报告，寻找美联储已经加息300个基点是否抑制了通胀的线索。有迹象表明，物价仍然很高，这可能会给市场带来压力，进一步削弱继续持有股票的理由。

许多投资者认为，现在看涨股市还为时过早。估值是一个令人担忧的问题：标准普尔500指数的预期市盈率已从年初的近22倍降至约16倍，但仍高于2007年至2009年金融危机阵痛期间约10倍的水平。

虽然利润预期有所下降，但由于投资者考虑到潜在的经济放缓，未来几周利润可能会进一步下降。从下周开始，当第三季度业绩开始涌入时，企业前景面临的挑战将变得更加清晰。

摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师本周表示，股市面临更多下行，原因是收益不确定性，包括美元走强和欧洲疲软。

“这是大多数公司遇到过的最困难的宏观预测环境之一。”他们写道。

根据Refinitiv Lipper的数据，在不确定性背景下，传统股票基金已连续35周出现净流出。与此同时，美国银行全球研究(BofA Global Research)的最新月度调查显示，基金经理的平均现金余额升至20多年来的最高水平。

Baker Avenue Asset Management首席策略师金·利普(King Lip)表示，他的许多投资客户更担心的是更大的潜在损失，而不是错过一些潜在收益。

事实上，该公司的一些客户希望进一步提高他们的现金头寸，尽管许多人现在持有投资组合中5%至10%的现金，而他们更典型的配置是较低的个位数。

“现在的话题不是错过反弹本身，而是抓住另外20%到30%的下跌空间。”利普说，“这正是我们的客户现在所担心的。”