【友财网讯】-上周五，美国股市大幅下跌，债券收益率上升，美元走强，因为投资者注意到美联储发出的信号，即其与通胀的斗争可能导致利率大幅上升和经济衰退。

上周五的抛售是全球性的，在那一周，美联储再次加息0.75个百分点，其他央行也提高了自己的利率，以应对全球通胀趋势。

标准普尔500指数上周五收盘下跌1.7%，至3693点，此前曾一度跌至3647点，低于6月份的收盘低点3666点。道琼斯工业平均指数上周五收于29890点，下跌486点，创下今年新低。

欧洲市场跌幅更大，英国富时指数和德国DAX指数均下跌约2%，法国CAC指数下跌2.3%。

上周五欧洲制造业和服务业的PMI数据疲软，英国央行上周四警告称该国已经陷入衰退，这加剧了负面螺旋。英国政府上周五还宣布了一项全面减税和投资激励计划，以帮助其经济，此举也震动了市场。

*美联储“认可”衰退*

上周早些时候，在美联储周三加息0.75个百分点并预测明年初可能将基金利率上调至4.6%的高位后，股市呈现出更加消极的基调。这个利率现在是3%到3.25%。

“通货膨胀和利率上升不是美国现象。这对全球市场来说也是一个挑战。”道富环球顾问公司(State Street Global Advisors)首席投资策略师迈克尔·阿隆(Michael Arone)说，“很明显，经济正在放缓，但通胀正在加剧，央行不得不解决这个问题。转向欧洲，欧洲央行正在将利率从负值上调至正值，而此时他们的后院正面临能源危机和战争。”

美联储还预测，明年失业率可能会从3.7%升至4.4%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)坚定地警告说，美联储将采取一切必要措施抑制通胀。

Evercore ISI股票、衍生品和量化策略主管朱利安·伊曼纽尔(Julian Emanuel)表示：“通过基本上认可衰退的观点，鲍威尔开启了熊市的情绪阶段。坏消息是，你正在看到，而且在短期内还将继续看到，人们几乎不分青红皂白地抛售每一项资产。好消息是，这往往是我们见过的几乎每一次熊市的终结，它将在9月和10月到来，而这在历史上一直是常态。”

对经济衰退的担忧也导致大宗商品价格走低，金属和农产品价格全线下跌。西德克萨斯中质油（WTI）期货下跌约6%，略高于每桶78美元，为1月初以来的最低价格。

*欧洲，英镑影响*

随着美国股市开盘，美国国债收益率脱离高点，其他主权利率也有所下降。英国政府宣布了一项全面的减税计划，加剧了该国债务的动荡，并严重打击了英镑。两年期英国国债收益率为3.95%，8月初的收益率为1.71%。美国2年期国债收益率为4.19%，脱离了4.25%以上的高点。债券收益率与价格走势相反。

“欧洲债券虽然下跌，但正在反弹，但英国国债仍然是一场灾难。”Bleakley Advisory Group首席投资官彼得·布克瓦(Peter Boockvar)说，“我觉得，就短期而言，今天上午可能是债券市场的一次投降。但是我们会看到的。股票投资者显然仍非常紧张，美元仍处于当日高点。”

主要受欧元影响，美元指数创下20年新高，上涨1.4%，至112.96，而欧元跌至1美元兑0.9696美元。

阿隆说，在全球范围内，共同的主线是经济放缓和高通胀，各国央行参与抑制高物价。各国央行在结束债券购买计划的同时也在加息。

策略师们说，美联储对其认为将停止升息的利率水平作出新的上调预测，这尤其令市场感到不安。美联储明年预计的4.6%的高水利率被认为是其“最终利率”。不过，策略师们仍认为，在通胀走向明确之前，这一利率水平仍不稳定，而明年年初的联邦基金利率期货在周五上午飙升至4.7%，突破了这一水平。

“在我们看到利率下降、通胀开始下降之前，预计未来会有更多波动。”阿隆说，“对于投资者来说，美联储不知道它们最终会走向何方的事实是一个令人不安的地方。”

*关注市场压力的迹象*

布克瓦说，市场波动是痛苦的，因为各国央行正在解除多年的宽松货币政策，甚至在疫情之前就开始了。他表示，自金融危机以来，利率受到全球央行的抑制，直到最近，欧洲的利率都是负的。

“过去10年，所有这些央行都一直坐在泳池里的沙滩球上。”他表示，“现在他们开始控球，球会弹得很高。目前的情况是，发展中市场的货币和债券交易就像新兴市场一样。”

Bannockburn Global Forex的首席市场策略师马克·钱德勒(Marc Chandler)说，他认为市场开始计入美联储更高的最终利率，最高可达5%。“我会说，这些力量是由美联储鼓励市场对最终利率重新定价而释放出来的。这无疑是引发这种波动的因素之一。”他表示。

更高的最终利率应该会继续支撑美元兑其他货币的汇率。

钱德勒说：“重要的是，尽管我们在美国遇到了问题，美联储将今年的国内生产总值(GDP)下调至0.2%，停滞不前，但当你考虑替代方案时，我们仍然看起来是更好的选择。”

策略师表示，他们没有看到任何具体迹象，但他们正在监控市场的任何压力迹象，特别是在利率波动剧烈的欧洲。

“这就像沃伦·巴菲特的名言。当退潮的时候，你会看到谁没有穿泳衣。”钱德勒说，“有些地方长期受益于低利率。直到潮水退去，岩石露出来，你才知道它们。”