【友财网讯】-一只250亿美元的债券交易所交易基金（ETF）惨遭滑铁卢，投资者在美联储做出关键决定的前夕押注最糟糕的时期已经过去。

根据彭博的数据，iShares 20年期以上国债ETF(股票代码TLT)的价格从2020年8月的峰值下跌了38%，这是该基金2002年成立以来的最大跌幅。与此同时，IHS Markit Ltd .的数据显示，空头占TLT已发行股票的比例周一降至0.15%的历史低点，今年早些时候曾达到13%。

综合来看，这些数据表明，随着美联储瞄准一代人以来最热的通胀，投资者有重返美国国债的愿望。极高的价格压力扰乱了固定收益市场，拖累了TLT这样的公司。

然而，据理查德·伯恩斯坦顾问公司（Richard Bernstein Advisors）称，随着人们越来越担心抑制通胀将以牺牲经济增长为代价，飙升的国债收益率看起来像是一个切入点。再加上对企业财报季不稳定的预期，美国国债市场的避险吸引力就更加诱人了。

理查德·伯恩斯坦咨询公司(Richard Bernstein Advisors)固定收益主管迈克尔·康托普洛斯(Michael Contopoulos)表示：“当增长正在放缓，美联储决意放缓经济和通胀时，没有人愿意押注于更高的利率。这一切都发生在我们即将进入收益衰退之际，这一事实只会让投资者更加不敢做空长期债券。”

2022年迄今，TLT的价格下跌了近29%，这使得该ETF有望经历有史以来最糟糕的一年。尽管表现糟糕，投资者今年迄今已向该基金投入近120亿美元，也创下年度纪录。债券ETF领域也是如此，尽管近95%的基金出现亏损，但今年已吸收了1180亿美元的资金流入。

随着政策制定者对经济的新预测，市场普遍预计美联储将在周三的会议上连续第三次加息75个基点。然而，在8月份通胀数据高于预期后，交易员计入了美国央行加息一个百分点的可能性。

虽然ETF交易员似乎准备购买债券的下跌，但Strategas Securities的托德·索恩（Todd Sohn）表示，这样做还为时过早。

Strategas的ETF策略师索恩表示：“或许有些人认为，最糟糕的情况已经过去。但如果我们仍有更多惊喜——选择一个理由：通胀、地缘政治问题等等——那么还有一段路要走。”