【友财网讯】-美国经济在第二季度的收缩速度比最初想象的要温和，因为消费者支出抵消了库存积累急剧放缓的部分拖累，消除了对衰退正在发生的担忧。

美国商务部周四发布的报告细节强调了这一点，报告显示，从收入方面衡量，上个季度经济稳步增长。潜在的经济实力与最近劳动力市场、零售销售和工业生产的乐观数据相吻合。

波士顿学院(Boston College)经济学教授布莱恩·白求恩(Brian Bethune)表示：“我们经历了一次巨大的复苏，这是周期中期的放缓，而不是衰退。就业仍在增长，这意味着基本上，生产仍在增长，但存在供应链问题。”

美国政府在第二次国内生产总值(GDP)估计中表示，上个季度国内生产总值(GDP)折合成年率收缩了0.6%。这比之前估计的0.9%的下降速度有所上调。第一季度经济收缩了1.6%。路透社调查的经济学家此前预计GDP将小幅上调，显示产出下降0.8%。

GDP连续两个季度下降符合技术性衰退的标准定义。但就美国经济而言，鉴于库存发挥的巨大作用，GDP的收缩具有误导性。

供应链中断导致未完成的产品留在工厂车间或运输码头。这些产品只有进入库存后才能计入GDP。

库存在第一季度增长1885亿美元后，上一季度增长了839亿美元。他们从GDP中减去了1.83个百分点。消费者支出以1.5%的速度增长，高于此前报告的1.0%。短缺和由此导致的价格上涨抑制了支出。

另一个衡量增长的指标，国内总收入（GDI），在第二季度增长了1.4%。从收入方面衡量经济表现的国内总收入在第一季度增长了1.8%。它是用公司利润、薪酬和业主收入数据计算出来的。

虽然GDI和GDP可以从一个季度偏离到另一个季度，但自2020年底以来就没有趋同，留下了3.9个百分点的巨大差距。从长远来看，GDP趋向于向GDI靠拢，尽管这不是一条黄金法则。

“希望在某个时候，我们的供应链中断会更少，生产会赶上来。”白求恩说，“产量将高于收入，但我们离那还有很长的路要走。”

4月至6月期间，GDP和GDI的平均值(也被称为国内生产总值，被视为衡量经济活动的更好指标)增长了0.4%，高于第一季度0.1%的增长率。

华尔街的股票交易走高。美元对一篮子货币的汇率下跌。美国国债价格上涨。

在劳动力市场紧张的情况下，强劲的利润和工资增长推动了增长分类账的收入端。

不含库存估值和资本消耗调整的全国税后利润(概念上与标准普尔500指数成份股公司的利润最相似)增加了2849亿美元，增幅为10.4%，高于1-3月份1.0%的增速。由于俄罗斯-乌克兰战争导致油价飙升，能源板块的上涨提振了这些股票。

利润比一年前增长了11.9%。

美国衰退的官方仲裁者美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)将衰退定义为“经济活动在整个经济中的显著下降，持续数月以上，通常在生产、就业、实际收入和其他指标中可见。”

潜在的经济实力是一把双刃剑。尽管它没有显示出衰退，但它给了美联储方面弹药来维持其激进的货币政策收紧运动，增加了经济低迷的风险。

自3月份以来，美国央行已将其政策利率上调225个基点。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)周五在怀俄明州举行的年度杰克逊霍尔全球央行会议上的讲话，可能会进一步说明美联储是否能够在不引发衰退的情况下策划经济放缓。

劳动力市场是这个难题的关键部分。尽管住房和技术等利率敏感行业正在裁员，但大范围的裁员尚未实现，导致整体劳动力市场紧张。

劳工部周四公布的另一份报告显示，截至8月20日的一周，首次申领失业救济金人数减少2,000人，经季节性调整后为243,000人。自7月中旬触及8个月高点26.1万以来，首次申领失业救济金人数一直在25万左右反弹。

在截至8月13日的一周内，经过最初一周的援助后，领取救济金的人数下降了1.9万人，至141.5万人。所谓的持续申领失业救济金人数(衡量雇佣情况的指标)涵盖了政府调查家庭8月份失业率的那一周。

7月份的失业率从6月份的3.6%降至疫情之前的低点3.5%。截至6月底，共有1070万个职位空缺，每个失业工人有1.8个职位空缺。

牛津经济研究院(Oxford Economics)首席美国经济学家柳文欢·克拉奇金(Michael Klachkin)表示：“就业机器将继续运转，尽管成本上升、需求不稳定和利润率下降将对劳动力市场状况构成压力。”

“然而，持续缺乏的劳动力供应将阻止申请失业救济人数激增，因为雇主将担心填补空缺职位可能需要多长时间。”