【友财网讯】-投资者认为战胜通胀的一个好方法是依靠最古老的策略之一——60比40的股票和债券组合。

这种策略今年受到了打击，因为债券遭遇了几十年来最大幅度的下跌，加剧了股市的损失，而不是缓冲损失。投资者还远不能确定该策略今年会反弹。然而，最新的MLIV Pulse调查发现，大约2比1的投资者仍然认为这是一种可行的策略，可以在未来十年带来超过通胀的回报。该调查包括1,056名投资专业人士和个人投资者的回复。

这些结果强调了尽管有“60/40破灭”的呼声，但该策略的忠实追随者仍然存在。在2022年，随着美联储对飙升的通胀的回应打压了股票和债券，这些声音变得越来越大。根据彭博指数，即使最近股市反弹，美国组合今年仍让投资者损失了约10%，这是自2008年信贷危机以来的最大跌幅。

然而，就近期而言，投资者对今年是否会反弹意见不一。大约一半的受访者表示，未来六个月固定收益和股票之间的相关性将为正，这意味着这两种资产类别将同步变动。这对投资策略来说不是好兆头，因为它是建立在一方的损失将被另一方的收益抵消的想法上的，这在历史上往往是这样的。

“我现在对股票和债券都持负面看法，因为利率将继续上升。”DoubleLine Capital的投资组合经理格雷格·怀特利(Greg Whiteley)表示，“这也表明，如果你担心股票，美国国债目前并不是最好的避风港。''

今年金融市场遭受重创。出乎意料的顽固通胀正推动美联储以几十年来最快的速度加息，击败了疫情提振债券和股票的宽松货币政策的迅速退出。尽管在7月份消费者价格指数(CPI)增速低于预期后，股市连续第四周上涨，但美联储官员表示，由于通胀率仍远高于目标水平，美联储在收紧货币政策方面仍有一段路要走。

围绕美联储道路的不确定性增加了各资产类别的波动性，使得几乎任何人都难以通过任何策略赚钱。一度被吹捧为通胀对冲工具的加密货币今年大幅下跌，而拥有国际配置的投资者也受到了外币剧烈波动的打击。但60/40中的痛苦可能是最令人失望的，因为它长期以来被宣传为一种可以为日常投资者抵御所有风暴的策略。

尽管有人担心60/40投资组合可能尚未脱离困境，但投资者在仓位方面基本上是按兵不动。大约一半的散户投资者表示，他们最有可能在未来六个月保持60/40投资组合中的债券部分不变，而不是改变其到期日或信用组合。超过一半的受访者还认为，在未来6个月的固定收益配置中，美国国债是最佳的无风险资产。

“这种反对60/40的事情是无稽之谈。”Federated Hermes的投资组合经理史蒂夫·基亚瓦龙(Steve Chiavarone)表示，“过去一年，每当我们遭遇重大增长恐慌时，你都会看到10年期美国国债收益率上涨。所以债券的所有特点，即防御型玩家，绝对仍然存在。”

最近几个月，美国国债显示出恢复防御角色的迹象。基准10年期国债收益率大幅回落，此前人们越来越担心金融环境趋紧将引发经济衰退，8月2日触及2.5%左右的低点，几乎比6月中旬的峰值低了整整一个百分点。自那以来，在招聘激增和高通胀削弱了对经济增长即将放缓的担忧后，该收益率已回升至约2.85%。

施罗德(Schroders)美国多部门固定收益业务主管丽莎·霍恩比(Lisa Hornby)表示：“固定收益产品现在绝对在投资组合中赢得了一席之地，因为它实际上是有收益的。”。美国“现在正走向增长放缓阶段，这应该对债券更有支撑。因此，我们可以再次开始看到债券在投资组合中提供多样化的属性。''

如果投资者要用不同的资产替换债券部分，他们不会转向加密货币。对专业投资者和散户投资者来说，最受欢迎的选择是房地产。只有6%的人表示他们会用加密货币替换债券。其他选择包括现金、阶梯式定期存单和带股息的股票。

“走出去，投资其他不动产，房地产、私募股权、私人信贷可以是投资组合的健康补充，真的有助于分散你的回报。”Nuveen首席投资官萨莉娜·马利克（Saira Malik）在彭博电视采访中说。