【友财网讯】-Royal London Asset Management多元资产主管特雷弗·格里瑟姆(Trevor Greetham)表示，近日股市的反弹只是一次令人宽慰的反弹，投资者应避免再次陷入其中。

全球股市的积极势头似乎将在周一继续，道琼斯工业平均指数上周五上涨2.7%，标准普尔500和纳斯达克综合指数涨幅均超过3%。与此同时，泛欧斯托克600指数上周五上涨2.6%，为三个多月来最好的一天，周一继续上涨。

然而，到2021年底管理着超过2000亿美元资产的Royal London的格里瑟姆远不相信下降趋势已经结束。

“我们仍然认为我们处于熊市，我们认为这正如你所描述的那样，是一次宽慰性的反弹，我们迄今所看到的只是熊市中由利率驱动的部分。”格里瑟姆周一对美国消费者新闻与商业频道（CNBC）表示，强调大宗商品价格的下跌可能缓解了对央行加息要求的预期。

今年迄今，标准普尔500仍下跌近18%，而斯托克600指数下跌了约15%。

至于熊市的持续时间，格里瑟姆建议投资者看看其他“央行引发的熊市”，如2007-09年金融危机，互联网泡沫破裂后的21世纪初，以及90年代初。

“股市经历了两三年的熊市，而我们迄今已经历了6个月，所以收益是下一个问题。央行确实需要压低通胀，这意味着创造闲置产能，而这可能是一个相当长的艰难时期。”他表示。

“所有最大的上涨日都是在熊市，所以我会说，不要太过沉迷于市场。这轮反弹可能会持续更长时间，但不要认为这是熊市的结束——我认为还有相当多的时间，你必须有策略，你必须多元化。”

上周市场缓解的另一个可能来源来自密歇根大学的消费者调查，该调查显示，截至6月底，消费者预计通胀率将以5.3%的年率上升，低于本月早些时候发布的初步数据。

格里瑟姆同意，由于美联储收紧政策和长期承诺抑制消费者价格上涨，美国的通货膨胀将很快开始下降。不过，他重申，熊市的第二阶段尚未到来。

“我们一直处于滞胀之中，经济放缓，通胀上升，但我们认为随着通胀下降，我们将继续放缓，因为央行将需要通胀大幅下降。”他说。

“因此，政策将保持相当紧缩，即使通货膨胀率下降，利率也会大幅上升，这对股票来说是一个问题，因为当你看到以前的衰退时，股票市场通常不会完全走出低谷，直到失业率见顶。”

格里瑟姆指出，美国就业市场仍然相对强劲，这表明持续复苏开始形成可能还需要一年或两年时间。

然而，他表示，在“第一阶段利率熊市”和“第二阶段收益熊市”之间的过渡期，市场抓住了较好的通胀数据，这是“可以理解的”。